本文關(guān)鍵詞：碳市場(chǎng)與大類(lèi)資產(chǎn)之間的波動(dòng)信息傳導(dǎo)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文研究了碳排放權(quán)價(jià)格與大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格之間波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和信息的傳導(dǎo)。運(yùn)用ARMA(1,1)-CGARCH模型,構(gòu)建了價(jià)格時(shí)間序列的長(zhǎng)、短期波動(dòng)性作為風(fēng)險(xiǎn)和信息的度量,并根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)的遍歷性,判斷條件風(fēng)險(xiǎn)和極端風(fēng)險(xiǎn)下的歐盟碳排放權(quán)配額(EUA)期貨當(dāng)日價(jià)格與19個(gè)金融、能源和大類(lèi)資產(chǎn)當(dāng)日價(jià)格之間的溢出關(guān)系,并以深圳碳現(xiàn)貨價(jià)格為例,測(cè)算國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)和其他市場(chǎng)的波動(dòng)信息傳導(dǎo),數(shù)據(jù)來(lái)源為WIND數(shù)據(jù)庫(kù)。研究結(jié)果表明:1歐盟碳期貨市場(chǎng)與金融、能源等大類(lèi)資產(chǎn)市場(chǎng)存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和信息的傳導(dǎo),其中與金融市場(chǎng)的關(guān)系略強(qiáng);2這個(gè)傳導(dǎo)關(guān)系是動(dòng)態(tài)變化的,在歐盟碳市場(chǎng)發(fā)展的三個(gè)階段表現(xiàn)不同;3極端風(fēng)險(xiǎn)和條件風(fēng)險(xiǎn)下波動(dòng)信息傳導(dǎo)表現(xiàn)不同;4中國(guó)碳市場(chǎng)和大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格之間基本上不存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和信息的傳導(dǎo)。研究結(jié)果對(duì)未來(lái)中國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理方面的啟示,尤其在極端風(fēng)險(xiǎn)下應(yīng)該加大重視。此外,有些指標(biāo)同時(shí)具有溢入和溢出的因果關(guān)系,其他市場(chǎng)的參與者應(yīng)該充分重視來(lái)自碳市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)沖擊,前瞻性的采取風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。
【作者單位】： 哈爾濱理工大學(xué)管理學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管協(xié)同創(chuàng)新中心;北京金融衍生品研究院;北京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 碳市場(chǎng) 波動(dòng)信息傳導(dǎo) 溢出性 格蘭杰因果檢驗(yàn) 遍歷性
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71473010) 北京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2015年科研專(zhuān)款基金 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)重大基礎(chǔ)研究項(xiàng)目(JBK14117)
【分類(lèi)號(hào)】：X196;F832.5;F224
【正文快照】： 2.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管協(xié)同創(chuàng)新中心,成都611130;3.北京金融衍生品研究院,北京100033;4.北京工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,北京100124)1引言近年來(lái),二氧化碳排放權(quán)逐漸被視為一種金融工具[1],作為資產(chǎn)配置的重要標(biāo)的,碳排放權(quán)價(jià)格與國(guó)際金融市場(chǎng)、能源等大類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格

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本文編號(hào)：472673