本文關鍵詞：基于TVP-VAR-GCK模型的量價時變關系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在應用Urzúa數(shù)據(jù)驅動型VAR_BE模型和基于varimin準則判斷變量次序的基礎上,采用Koop等的TVP-VAR-GCK模型分析量價關系的時變特征和賣空交易制度對量價關系的影響.量價關系的研究結果表明,我國證券市場量價關系有顯著的時變性,不同樣本具有顯著的個體差異;個股和所在市場指數(shù)量價關系系數(shù)具有一致的時變趨勢,顯示個股及所在市場的量價關系對賣空交易的反應較為趨同.賣空交易制度對量價沖擊的研究結果還表明,在不同的時期,該沖擊的程度和形態(tài)都有一定差異,體現(xiàn)了價格和交易量對市場結構變化沖擊反應的時變性.這一結果和量價關系的行為金融理論一致,即賣空交易機制的時變沖擊效應,在一定程度反映出我國投資者對賣空交易機制這一證券市場新生事物的認知變化過程.
【作者單位】： 中山大學嶺南學院;招商銀行股份有限公司;
【關鍵詞】： 時變量價關系 TVP-VAR-GCK模型 賣空沖擊 varimin準則 VAR_BE模型
【基金】：國家社會科學基金重大課題資助項目(14ZDA020) 教育部規(guī)劃基金資助項目(14YJA7900) 廣東軟科學資助項目(2013B070206025) 廣州軟科學課題資助項目(0204)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 0引言流動性短時間內的急劇波動是造成20世紀重大證券市場危機的主要原因之一.針對證券市場危機的大量實證研究表明,市場價格與交易量之間的關系(量價關系)是分析市場流動性風險的關鍵.賣空交易制度的建立是中國證券市場在市場微觀結構上的歷史性突破,雙向交易由此可行.然而,

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  本文關鍵詞：基于TVP-VAR-GCK模型的量價時變關系研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：427191