本文關(guān)鍵詞：融資約束、股權(quán)性質(zhì)與上市公司現(xiàn)金持有價(jià)值，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文以我國滬深A(yù)股上市公司2007-2013年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,實(shí)證考察公司現(xiàn)金持有的價(jià)值效應(yīng),并探究融資約束和股權(quán)性質(zhì)對(duì)其的影響。研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司現(xiàn)金持有表現(xiàn)為正向價(jià)值效應(yīng),融資約束強(qiáng)化了公司現(xiàn)金持有的價(jià)值效應(yīng),即融資約束公司現(xiàn)金持有價(jià)值顯著高于非融資約束公司;國有股權(quán)公司的現(xiàn)金持有價(jià)值低于非國有公司,融資約束會(huì)強(qiáng)化非國有公司現(xiàn)金持有的價(jià)值,但對(duì)國有企業(yè)現(xiàn)金持有價(jià)值的影響并不顯著。
【作者單位】： 石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金持有 價(jià)值效應(yīng) 融資約束 股權(quán)性質(zhì)
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):71262006 中國博士后科學(xué)基金面上一等資助項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):2014M560822 教育部人文社科研究青年項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):10YJC790279 新疆普通高校人文社科重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):XJEDU020112C02,XJEDU020113C05 石河子大學(xué)高層次人才專項(xiàng)基金項(xiàng)目,項(xiàng)目編號(hào):RCSX201101 石河子大學(xué)“211工程”重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目資助
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言作為公司最重要的財(cái)務(wù)決策之一,現(xiàn)金持有決策是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)研究的經(jīng)典命題�；谛畔⒉粚�(duì)稱和代理理論兩大視角,關(guān)于公司現(xiàn)金持有經(jīng)濟(jì)后果的研究,分別形成了現(xiàn)金持有價(jià)值較高與較低兩種相反觀點(diǎn)。Jensen(1986)將企業(yè)的現(xiàn)金持有視為一種危險(xiǎn)積累,持有較多現(xiàn)金的企業(yè)被

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8 馮筱e，

本文編號(hào)：426648