本文針對上市公司因虛假陳述而遭受監(jiān)管處罰這一現(xiàn)象,討論和度量公司的聲譽損失在產(chǎn)品市場上的溢出效應(yīng)。使用2004-2012年間294宗處罰案件,研究發(fā)現(xiàn),相比于控制樣本,公司在受罰后三年內(nèi)銷售收入下滑了11.9%～17.1%,銷售毛利率下降了2.4～2.8個百分點。進一步研究發(fā)現(xiàn),來自前五大客戶的銷售收入在處罰后下降幅度達到43.9%～55.1%,而來自小客戶的銷售收入在處罰之后并未遭受明顯下滑�？傮w而言,公司虛假陳述導(dǎo)致的污名對產(chǎn)品市場有著實質(zhì)性影響。本文的發(fā)現(xiàn)對于重新認(rèn)識中國情境下產(chǎn)品市場的信任機制提供了幫助。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、虛假陳述經(jīng)濟后果的現(xiàn)有文獻
三、樣本選擇、模型與變量
    (一) 樣本選擇
    (二) 模型與變量
四、產(chǎn)品市場績效
五、客戶集中度
六、進一步分析與穩(wěn)健性測試
    (一) 監(jiān)管處罰嚴(yán)重程度與產(chǎn)品市場后果
    (二) 穩(wěn)健性測試
七、研究結(jié)論



本文編號：4010086