在中國深化改革、推進(jìn)轉(zhuǎn)型的特殊背景下,探索出一條適合中國混合所有制企業(yè)實(shí)際情況的高管薪酬制度改革路徑是現(xiàn)階段中國國有企業(yè)改革亟待解決的問題之一。高管的薪酬-業(yè)績敏感性是判斷薪酬激勵契約有效性的主要指標(biāo),基于此,文章首先構(gòu)建一個(gè)委托-代理框架下的寡頭市場模型,從理論上分析混合所有制企業(yè)的民營化程度與高管薪酬-業(yè)績敏感性之間的關(guān)系;其次選擇2007—2016年滬深兩市A股經(jīng)過民營化的國有控股上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn):總體上,提高混合所有制企業(yè)的民營化程度會顯著增強(qiáng)高管薪酬-業(yè)績敏感性;進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),混合所有制企業(yè)中非國有股比例小于67%時(shí),提高民營化程度會降低高管的薪酬-業(yè)績敏感性;非國有股比例介于67%～75%之間時(shí),提高民營化程度對高管薪酬-業(yè)績敏感性沒有顯著影響;非國有股比例大于75%時(shí),提高民營化程度會提升高管的薪酬-業(yè)績敏感性。

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
一、制度背景與問題提出
二、文獻(xiàn)綜述
    (一) 混合所有制企業(yè)的民營化問題研究
    (二) 混合所有制企業(yè)高管的薪酬激勵研究
三、理論模型
    (一) 模型設(shè)計(jì)
    (二) 模型解析
四、實(shí)證分析
    (一) 樣本來源與數(shù)據(jù)說明
    (二) 計(jì)量模型構(gòu)建與統(tǒng)計(jì)性分析
    (三) 實(shí)證結(jié)果分析
    (四) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 內(nèi)生性問題。
        2. 企業(yè)生命周期。
        3. 行業(yè)屬性。
    (五) 進(jìn)一步分析
五、結(jié)論、啟示與展望



本文編號：3892073