債券交叉違約條款在不同債務(wù)之間建立關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò),能夠幫助債券持有人及時(shí)、有效應(yīng)對(duì)發(fā)行人信用狀況變化。交叉違約條款等債券限制性條款的演化,折射出我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展理念更替、風(fēng)險(xiǎn)防范范式轉(zhuǎn)型的背景變遷。一方面,交叉違約條款作為市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)防范工具,其市場(chǎng)化特點(diǎn)意味著交叉違約條款的實(shí)踐應(yīng)用并非法律制度建構(gòu)的直接結(jié)果,而是市場(chǎng)參與主體自主進(jìn)行"風(fēng)險(xiǎn)—收益"配置的意志體現(xiàn)。交叉違約條款的應(yīng)用拓展離不開市場(chǎng)參與主體對(duì)條款真實(shí)價(jià)值的認(rèn)可。另一方面,債券市場(chǎng)的市場(chǎng)化與法治化難以割裂,交叉違約條款的應(yīng)用拓展離不開債券市場(chǎng)監(jiān)管制度的進(jìn)一步完善。交叉違約條款應(yīng)有價(jià)值的實(shí)現(xiàn),需要以債券市場(chǎng)信息披露制度與債券管理制度的高效運(yùn)行為基礎(chǔ),需要更高位階的制度建構(gòu)。為此,監(jiān)管部門不僅要加強(qiáng)對(duì)交叉違約條款的規(guī)范性引導(dǎo),而且應(yīng)當(dāng)完善債券發(fā)行人信息披露制度、提升債券管理制度效率,同時(shí)要避免交叉違約條款不當(dāng)設(shè)置與低效違約處置、以致交叉違約安排成為債券市場(chǎng)新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

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【文章目錄】：
一、債券交叉違約條款的結(jié)構(gòu)與功能
    (一) 關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò):交叉違約條款的觸發(fā)情形
    (二) 加速到期:交叉違約條款的功能核心
    (三) 協(xié)商決議:交叉違約條款的豁免選擇
二、債券交叉違約條款的法理構(gòu)造
三、債券交叉違約條款的實(shí)踐演化
    (一) 從缺失到創(chuàng)制:風(fēng)險(xiǎn)防范的市場(chǎng)需求
    (二) 引導(dǎo)條款應(yīng)用與防范條款附隨風(fēng)險(xiǎn)
四、優(yōu)化債券交叉違約條款保護(hù)功能的對(duì)策建議
    (一) 建立健全債券發(fā)行人信息披露制度
    (二) 提升債券管理制度效率
五、結(jié)語(yǔ)



本文編號(hào)：3774543