本文以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)——"人人貸"的歷史數(shù)據(jù)為研究樣本,從風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)囊暯?研究互聯(lián)網(wǎng)金融利率定價(jià)能否有效覆蓋違約風(fēng)險(xiǎn)。研究結(jié)果表明:P2P產(chǎn)品的借款利率整體上低估了借款人的違約風(fēng)險(xiǎn);投資者對(duì)借款訂單信息、借款人個(gè)人信息以及信用評(píng)估信息存在不同的風(fēng)險(xiǎn)敏感性,對(duì)借款期限、借款金額、借款人的信用等級(jí)以及婚姻狀況的風(fēng)險(xiǎn)敏感性較高,而對(duì)借款人的工作所屬行業(yè)、工作時(shí)間、年齡、學(xué)歷信息的風(fēng)險(xiǎn)敏感性較低;在不同的P2P細(xì)分市場(chǎng)中,由于投資者的風(fēng)險(xiǎn)敏感性有所不同,其對(duì)借款人所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)也有所差異,進(jìn)而產(chǎn)生了部分細(xì)分市場(chǎng)中違約風(fēng)險(xiǎn)被低估或者高估的現(xiàn)象。上述研究結(jié)論表明,國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的利率定價(jià)機(jī)制并不能夠準(zhǔn)確反映借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)。為此,要反思國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,從風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)著手,推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融健康、有序發(fā)展。要完善互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信息披露制度,夯實(shí)利率定價(jià)準(zhǔn)確反映風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ);要推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)優(yōu)化對(duì)借款人的信用評(píng)估機(jī)制,引導(dǎo)投資者對(duì)信用評(píng)估信息給予關(guān)注和重視;要加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育,引導(dǎo)投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的違約風(fēng)險(xiǎn)及其他風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別和定價(jià)。

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本數(shù)據(jù)
    （二）變量選取
    （三）模型構(gòu)建
        1．估計(jì)借款人的違約概率
        2．預(yù)測(cè)借款利率
        3．檢驗(yàn)借款利率是否準(zhǔn)確反映了違約風(fēng)險(xiǎn)
四、實(shí)證分析
    （一）主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）違約概率估計(jì)結(jié)果
    （三）預(yù)測(cè)借款利率并檢驗(yàn)違約風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析
    （四）樣本分組回歸分析
五、研究結(jié)論與啟示



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