引入日內(nèi)高頻數(shù)據(jù)計算的已實現(xiàn)波動,能夠提高波動模型預測能力。本文將日收益和已實現(xiàn)波動聯(lián)合建模,提出一種新的波動模型。選取尺度調(diào)整t分布和F分布作為日收益和已實現(xiàn)波動的分布,更為充分和靈活地捕捉厚尾性,采用得分驅(qū)動方法設定波動模型更新項,得出廣義自回歸得分(GAS)波動模型,提高對實際模型的逼近效率。本文對模型遍歷性和平穩(wěn)性進行證明,并與同類模型進行比較。蒙特卡羅模擬實驗顯示,在數(shù)據(jù)生成過程誤設的情況下本文提出的GAS-HEAVY模型比同類模型具有更好的數(shù)據(jù)擬合效果�；跍C指、深成指和滬深300指數(shù)2013.1至2017.4日內(nèi)1分鐘高頻數(shù)據(jù)實證分析表明,不同損失函數(shù)的SPA檢驗下GAS-HEAVY模型的波動預測能力顯著強于其它同類模型。本文給出的GAS-HEAVY模型為有關理論研究和市場應用提供了新的波動計量工具。

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【文章目錄】：
1 引言
2 模型設定
    2.1 rt的時變方差厚尾分布
    2.2 RVt的時變期望厚尾分布
    2.3 波動動態(tài)模型設定
3 GAS-HEAVY波動模型的性質(zhì)
    3.1 平穩(wěn)性和遍歷性
    3.2 與同類波動模型的比較
        3.2.1 與t-GARCH模型的比較
        3.2.2 與HEAVY模型的比較
        3.2.3 與已實現(xiàn)GARCH模型的比較
4 蒙特卡羅模擬實驗
5 實證分析
    5.1 參數(shù)估計
    5.2 預測能力比較
6 結語



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