自中國(guó)引入QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度以來(lái),QFII基金的"巨額收益"與"神秘持倉(cāng)"一直廣受關(guān)注。以QFII制度的建立和歷次改革為背景,通過(guò)建立投資現(xiàn)金流敏感性模型,研究QFII對(duì)中國(guó)上市公司投資現(xiàn)金流敏感性的影響。結(jié)果表明,QFII制度的建立和歷次改革確實(shí)可以顯著降低上市公司的投資現(xiàn)金流敏感性。而且,QFII制度的建立和歷次改革對(duì)上市公司投資現(xiàn)金流敏感性的影響不盡相同,且這些制度改革不能完全消除這種低效率融資現(xiàn)象。此外,QFII對(duì)不同類型公司投資現(xiàn)金流敏感性減弱程度存在差異:其對(duì)資產(chǎn)規(guī)模較大或被其多次重倉(cāng)持有的公司投資現(xiàn)金流敏感性的減弱程度更加顯著。 

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
四、實(shí)證結(jié)果及分析
    (一) 數(shù)據(jù)來(lái)源及變量定義
    (二) 政策虛擬變量的說(shuō)明
    (三) 對(duì)年固定效應(yīng)的控制
    (四) 主要變量的相關(guān)系數(shù)矩陣
    (五) 全樣本下QFII與上市公司的投資現(xiàn)金流敏感性
    (六) 分組檢驗(yàn)QFII與不同類型公司投資現(xiàn)金流敏感性
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論及政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)投資現(xiàn)金流敏感性動(dòng)因之謎——基于上市公司的實(shí)證分析[J]. 汪冬梅,李欣欣.  經(jīng)濟(jì)與管理評(píng)論. 2015(04)
[3]QFII對(duì)上市公司持股偏好研究:社會(huì)責(zé)任視角[J]. 段云,李菲.  南開管理評(píng)論. 2014(01)
[4]信息不對(duì)稱、融資約束與投資—現(xiàn)金流敏感性——基于市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論的實(shí)證研究[J]. 屈文洲,謝雅璐,葉玉妹.  經(jīng)濟(jì)研究. 2011(06)
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[7]制度環(huán)境與自由現(xiàn)金流的過(guò)度投資[J]. 楊華軍,胡奕明.  管理世界. 2007(09)
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本文編號(hào)：3724496