本文以股票流動(dòng)性和企業(yè)并購(gòu)為研究對(duì)象,使用根據(jù)高頻數(shù)據(jù)計(jì)算得到的相對(duì)有效價(jià)差代表股票流動(dòng)性,采用2003—2015年上市公司數(shù)據(jù),研究股票流動(dòng)性和企業(yè)并購(gòu)行為之間的關(guān)系,并從機(jī)構(gòu)投資者的視角對(duì)二者之間的影響機(jī)制進(jìn)行探討,使用傾向得分匹配（PSM）對(duì)結(jié)論的穩(wěn)健性進(jìn)行檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn):（1）股票流動(dòng)性能夠有效提高企業(yè)中的機(jī)構(gòu)投資者持股比例,對(duì)基金持股比例的提升作用高于保險(xiǎn)資管和合格的境外機(jī)構(gòu)投資者,且在民營(yíng)企業(yè)中的作用顯著強(qiáng)于國(guó)有企業(yè);（2）機(jī)構(gòu)投資者持股能夠顯著提高企業(yè)的并購(gòu)概率,但僅顯著存在于民營(yíng)企業(yè),且基金持股對(duì)并購(gòu)概率的提升作用顯著強(qiáng)于保險(xiǎn)資管和合格的境外機(jī)構(gòu)投資者。 

【文章頁(yè)數(shù)】：14 頁(yè)

【文章目錄】：
一、文獻(xiàn)述評(píng)與假說提出
二、變量選擇與研究設(shè)計(jì)
    (一) 數(shù)據(jù)來源
    (二) 變量選擇
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 影響機(jī)制變量
        4. 控制變量
    (三) 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
三、模型設(shè)定與實(shí)證分析
    (一) 模型設(shè)定
        1. 股票流動(dòng)性與企業(yè)并購(gòu)的模型設(shè)定
        2. 股票流動(dòng)性與機(jī)構(gòu)投資者持股的模型設(shè)定
        3. 機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)并購(gòu)行為的模型設(shè)定
    (二) 股票流動(dòng)性、機(jī)構(gòu)投資者與企業(yè)并購(gòu)的一般分析
        1. 股票流動(dòng)性與企業(yè)并購(gòu)
        2. 股票流動(dòng)性與機(jī)構(gòu)投資者持股
        3. 機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)并購(gòu)
    (三) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 內(nèi)生性與傾向得分匹配
        2. PSM子樣本估計(jì)
四、結(jié)論和建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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