巨災(zāi)權(quán)益連結(jié)賣權(quán)作為一種新型復(fù)合期權(quán),它能夠保證保險(xiǎn)公司不會(huì)同時(shí)承受巨災(zāi)導(dǎo)致的賠付風(fēng)險(xiǎn)與公司股價(jià)下跌造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),其引發(fā)了廣大學(xué)者的研究。但現(xiàn)有賣權(quán)定價(jià)研究仍存在一些不足,如未考慮隨機(jī)波動(dòng)率的情況、沒有綜合考慮隨機(jī)利率和隨機(jī)波動(dòng)率的影響、巨災(zāi)對(duì)股價(jià)影響函數(shù)的設(shè)定不合理、未確定巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的等價(jià)鞅測(cè)度等。為了克服這些不足,本文在研究巨災(zāi)權(quán)益連結(jié)賣權(quán)定價(jià)問題時(shí),考慮了隨機(jī)利率和隨機(jī)波動(dòng)率影響因素,利用Vasicek模型刻畫利率期限結(jié)構(gòu),同時(shí)假設(shè)單位時(shí)間內(nèi)巨災(zāi)損失對(duì)股價(jià)收益率影響是恒定的,提出了一種更加合理的巨災(zāi)損失影響函數(shù)形式。在此基礎(chǔ)上,本文放寬了巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分布不受測(cè)度變換的假設(shè),確定了受巨災(zāi)影響的股價(jià)過程的等價(jià)鞅測(cè)度,從而得到了巨災(zāi)權(quán)益連結(jié)賣權(quán)的定價(jià)公式。最后,文章運(yùn)用蒙特卡羅模擬的方法對(duì)巨災(zāi)權(quán)益連結(jié)賣權(quán)價(jià)值的影響因素進(jìn)行了敏感性分析,以驗(yàn)證本文模型的合理性。 

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本文編號(hào)：3714832