以我國2010—2017年滬深A(yù)股上市公司為樣本,研究了高管薪酬激勵對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)績效的影響,并分別驗證資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度、偏離程度是否在高管薪酬激勵與企業(yè)績效二者之間的關(guān)系中發(fā)揮了中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),高管薪酬激勵會顯著促進資本結(jié)構(gòu)調(diào)整及企業(yè)績效提升,資本結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮了中介效應(yīng)。區(qū)分企業(yè)負債水平研究發(fā)現(xiàn),這種作用在過度負債的企業(yè)更為顯著;進一步研究發(fā)現(xiàn),高管薪酬激勵在非國有企業(yè)、國有企業(yè)、央企下屬公司均有體現(xiàn)。 

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設(shè)
    (一) 高管薪酬激勵與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整
    (二) 高管薪酬激勵、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整與企業(yè)績效
三、研究設(shè)計
    (一) 研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    (二) 主要變量定義
        1. 高管薪酬激勵。
        2. 資本結(jié)構(gòu)。
        3. 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
        4. 資本結(jié)構(gòu)偏離度。
        5. 企業(yè)績效。
        6. 控制變量。
    (三) 模型構(gòu)建
        1. 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
        2. 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度。
        3. 資本結(jié)構(gòu)偏離程度。
        4. 高管薪酬激勵與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。
        5. 高管薪酬激勵與企業(yè)績效。
四、實證結(jié)果與分析
    (一) 描述性統(tǒng)計分析
    (二) 回歸分析
        1. 高管薪酬激勵與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度。
        2. 高管薪酬激勵與資本結(jié)構(gòu)偏離程度。
        3. 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度、偏離度對高管薪酬激勵與企業(yè)績效關(guān)系的中介效應(yīng)檢驗。
    (三) 進一步研究
    (四) 穩(wěn)健性檢驗
五、研究結(jié)論及理論啟示
    (一) 研究結(jié)論
    (二) 理論啟示與政策建議
        1. 完善高管薪酬激勵機制, 融入企業(yè)績效考核。
        2. 合理化高管薪酬結(jié)構(gòu), 增加高管股權(quán)激勵。
        3. 完善企業(yè)信息披露制度, 加強內(nèi)外部約束。
        4. 深化國有企業(yè)改革, 推進國企市場化。
    (三) 研究的不足及展望


【參考文獻】：
期刊論文
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