依據(jù)委托代理理論和機(jī)構(gòu)股東積極主義理論,以股票流動(dòng)性為切入點(diǎn),研究機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司研發(fā)投入的作用機(jī)理,為分析公司研發(fā)投入決策影響因素提供了新視角。高換手率的股票流動(dòng)性有利于機(jī)構(gòu)投資者信息搜集、專業(yè)管理,以及有利于其在市場(chǎng)上進(jìn)行股份比例調(diào)整。投資者股份比例增大正向影響研發(fā)投入決策,促進(jìn)研發(fā)投入增長(zhǎng)。本文構(gòu)建Logit模型和差分GMM模型,實(shí)證分析表明股票流動(dòng)性越高,機(jī)構(gòu)投資者持股正向影響公司研發(fā)投入;股票流動(dòng)性越低,影響關(guān)系不顯著。因此,公司管理層在不同市場(chǎng)環(huán)境下激勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮機(jī)構(gòu)股東積極作用,促使企業(yè)加大研發(fā)投入,提升價(jià)值。 

【文章來源】：財(cái)會(huì)通訊. 2019,(09)北大核心

【文章頁(yè)數(shù)】：5 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一) 機(jī)構(gòu)投資者與公司研發(fā)投入
    (二) 不同股票流動(dòng)性強(qiáng)度下機(jī)構(gòu)投資者與公司研發(fā)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一) 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二) 模型構(gòu)建與變量定義
四、實(shí)證分析
    (一) 描述性統(tǒng)計(jì)
    (二) 相關(guān)性分析
    (三) 回歸分析
    (四) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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