本文在Spence信號(hào)甄別模型的框架下,建立了一個(gè)將專(zhuān)利作為信號(hào)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)資本融資的理論模型,并且調(diào)研采集天津地區(qū)178家新三板上市企業(yè)的歷史數(shù)據(jù),建立Tobit回歸模型進(jìn)行實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn):（1）專(zhuān)利的融資信號(hào)功能顯著存在,專(zhuān)利質(zhì)量對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的吸引具有重要的影響,發(fā)明專(zhuān)利呈現(xiàn)出分離均衡,而實(shí)用新型專(zhuān)利呈現(xiàn)出混同均衡;（2）專(zhuān)利信號(hào)對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的A輪風(fēng)險(xiǎn)資本融資有顯著的影響,對(duì)B輪、C輪的風(fēng)險(xiǎn)資本融資影響逐漸遞減,而投資者自身的研發(fā)投入和企業(yè)銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)速度對(duì)B輪、C輪的風(fēng)險(xiǎn)資本融資具有顯著的正影響。 

【文章來(lái)源】：中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題. 2019,(02)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：13 頁(yè)

【部分圖文】：

完全信息條件下的均衡

風(fēng)險(xiǎn)資本投資曲線

圖3分離均衡

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)有效專(zhuān)利發(fā)明速度影響的實(shí)證研究[J]. 賈明琪,嚴(yán)燕,辛江龍.  技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2014(05)
[2]信號(hào)傳遞和信息甄別模型淺析及其應(yīng)用[J]. 石樹(shù)琴.  復(fù)旦學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2003(02)



本文編號(hào)：3555183