本文從現(xiàn)金持有的代理動機(jī)和預(yù)防性動機(jī)入手,以1999-2014年非金融類上市公司為樣本,研究了零杠桿政策對上市公司現(xiàn)金持有行為的影響機(jī)制。研究表明,在代理動機(jī)和預(yù)防性動機(jī)的共同作用下,零杠桿政策會增加上市公司的現(xiàn)金持有行為,特別是超額現(xiàn)金持有。進(jìn)一步研究表明,隨著其他外部監(jiān)督作用的增強(qiáng),代理動機(jī)的影響逐漸減弱,零杠桿政策與現(xiàn)金持有之間的敏感性會逐漸弱化;隨著融資約束程度的增加,預(yù)防性動機(jī)的影響逐漸增強(qiáng),零杠桿政策與現(xiàn)金持有之間的敏感性會逐漸強(qiáng)化。 

【文章來源】：管理工程學(xué)報. 2019,33(02)北大核心CSSCICSCD

【文章頁數(shù)】：11 頁

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3553518