隱含波動(dòng)率曲面的估計(jì)是期權(quán)定價(jià)的核心之一,隱含波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)是曲面的重要組成部分。本文以歷史波動(dòng)率作為條件變量,對(duì)2015年50ETF期權(quán)上市以來(lái)不同期限上的標(biāo)的未來(lái)真實(shí)波動(dòng)率與期權(quán)定價(jià)隱含波動(dòng)率進(jìn)行了分析,并對(duì)二者差異即期權(quán)定價(jià)效率較差的環(huán)境進(jìn)行了探討。本文給出了一個(gè)實(shí)證例子,從結(jié)果中可以看到國(guó)內(nèi)期權(quán)市場(chǎng)的定價(jià)效率自2016年起明顯提升,但在適當(dāng)?shù)馁Y金管理下仍具備一定的定價(jià)套利空間,表明波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)分析在期權(quán)定價(jià)、指導(dǎo)交易方面均能起到非常大的作用。 

【文章來(lái)源】：證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2019,(02)北大核心CSSCI

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【文章目錄】：
引言
50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)的理論解
50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)的實(shí)際值
基于波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)的期權(quán)定價(jià)、交易機(jī)會(huì)分析
    一、隱含波動(dòng)率期限結(jié)構(gòu)理論值、實(shí)際值的對(duì)比
    二、利用期限結(jié)構(gòu)差異構(gòu)建投資組合的實(shí)證分析
        1. 計(jì)算各月持倉(cāng)多空方向
        2. 計(jì)算各月總持倉(cāng)數(shù)量
        3. 計(jì)算各月認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)持倉(cāng)數(shù)量
        4. 計(jì)算策略收益
主要結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]期權(quán)波動(dòng)率指數(shù)在中美市場(chǎng)上運(yùn)用的效果比較[J]. 李雪飛,霍仕胤,趙林.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2018(01)



本文編號(hào)：3529347