利用"滬港通"政策實(shí)施這一外生沖擊,本文研究我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放對(duì)公司投資效率的影響。研究發(fā)現(xiàn),對(duì)比控制組公司,"滬港通"政策的實(shí)施可有效提高公司投資效率。檢驗(yàn)影響機(jī)制發(fā)現(xiàn):"滬港通"通過(guò)提高標(biāo)的股票的股票流動(dòng)性,進(jìn)而改善了公司的投資效率;"滬港通"對(duì)股價(jià)信息含量較低的公司樣本的提升作用更為顯著;"滬港通"對(duì)公司投資效率的作用存在顯著并且持續(xù)增強(qiáng)的滯后效應(yīng),即"滬港通"政策的實(shí)施對(duì)公司投資效率產(chǎn)生持續(xù)的促進(jìn)作用,同時(shí)其影響隨時(shí)間而增強(qiáng)。本文研究表明,推進(jìn)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放,對(duì)于提高公司投資效率以及增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力具有重要作用。 

【文章來(lái)源】：證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
引言
制度背景、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    一、制度背景
    二、文獻(xiàn)回顧
        1. 資本市場(chǎng)開(kāi)放導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的文獻(xiàn)
        2. 公司投資效率影響因素的文獻(xiàn)
    三、研究假設(shè)
研究設(shè)計(jì)
    一、樣本選取
    二、企業(yè)投資效率的度量
    三、實(shí)證模型
實(shí)證結(jié)果與分析
    一、描述性統(tǒng)計(jì)
    二、總體回歸結(jié)果
    三、影響機(jī)制分析
擴(kuò)展性研究:資本市場(chǎng)開(kāi)放的時(shí)間滯后效應(yīng)
穩(wěn)健性檢驗(yàn)
結(jié)論及政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放過(guò)程中的預(yù)期效應(yīng)、套利效應(yīng)與政策效應(yīng)——基于滬港通事件的分析[J]. 方艷,賀學(xué)會(huì),吳文彬.  上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(04)
[2]資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放與股價(jià)異質(zhì)性波動(dòng)——來(lái)自“滬港通”的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 鐘凱,孫昌玲,王永妍,王化成.  金融研究. 2018(07)
[3]金融業(yè)開(kāi)放新形勢(shì)下資本市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)[J]. 楊宗杭,吳晶.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2018(06)
[4]滬港通機(jī)制提升了公司價(jià)值嗎[J]. 郭陽(yáng)生.  廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(02)
[5]外國(guó)投資者降低了新興市場(chǎng)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)嗎——來(lái)自“滬港通”的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 華鳴,孫謙.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2018(01)
[6]資本市場(chǎng)開(kāi)放能提高股價(jià)信息含量嗎?——基于“滬港通”效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 鐘覃琳,陸正飛.  管理世界. 2018(01)
[7]滬港通交易制度能提升中國(guó)股票市場(chǎng)穩(wěn)定性嗎?——基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的視角[J]. 劉海飛,柏巍,李冬昕,許金濤.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2018(01)
[8]滬港通背景下行業(yè)間波動(dòng)溢出效應(yīng)及形成機(jī)理[J]. 徐曉光,廖文欣,鄭尊信.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2017(03)
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[10]退出威脅能抑制控股股東私利行為嗎?[J]. 姜付秀,馬云飆,王運(yùn)通.  管理世界. 2015(05)



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