中國式影子銀行本質(zhì)上是銀行發(fā)起或主導(dǎo)的類信貸活動(dòng)。銀行是相關(guān)活動(dòng)的資金提供者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。當(dāng)類信貸影子銀行活動(dòng)的底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露時(shí),其將侵蝕銀行的利潤(rùn)基礎(chǔ)或資產(chǎn)價(jià)值,進(jìn)而影響或改變銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)及其違約預(yù)期。在銀行同時(shí)從事傳統(tǒng)銀行活動(dòng)和類信貸影子銀行活動(dòng),以及后者不確定觸發(fā)風(fēng)險(xiǎn)和引致表內(nèi)損失的情形下,本文模型刻畫了兩類活動(dòng)對(duì)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的結(jié)構(gòu)性影響,以及類信貸影子銀行活動(dòng)的表內(nèi)溢出風(fēng)險(xiǎn)狀況。本文還經(jīng)驗(yàn)估計(jì)和簡(jiǎn)潔呈現(xiàn)了中國多層次銀行體系的類信貸影子銀行活動(dòng)的表內(nèi)溢出風(fēng)險(xiǎn)圖景及其結(jié)構(gòu)差異。讀者能從中管窺傳統(tǒng)銀行活動(dòng)和類信貸影子銀行活動(dòng)對(duì)銀行總體風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的結(jié)構(gòu)性影響及其變動(dòng)趨勢(shì),多層次銀行體系的類信貸影子銀行活動(dòng)的相對(duì)規(guī)模與其表內(nèi)溢出風(fēng)險(xiǎn)之間的定量關(guān)系及其相對(duì)趨勢(shì)。 

【文章來源】：財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2019,40(12)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【部分圖文】：

違約空間的劃分

我們還整理了三類銀行在2005年3月—2009年3月的相關(guān)數(shù)據(jù),進(jìn)而將樣本期間拓展至2005年3月—2016年9月(簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)端樣本”),但遺憾的是,銀行資產(chǎn)增速和不良貸款率時(shí)序不滿足漸進(jìn)正態(tài)要求。圖2報(bào)告了三類銀行在長(zhǎng)端樣本期內(nèi)的不良貸款率時(shí)序,可以直觀觀察到:當(dāng)基于樣本期內(nèi)的表內(nèi)信貸質(zhì)量推斷影子銀行活動(dòng)的損失區(qū)間時(shí),其區(qū)間上限將處于較低水平;當(dāng)基于長(zhǎng)端樣本期間的表內(nèi)信貸質(zhì)量推斷影子銀行活動(dòng)的損失區(qū)間時(shí),其區(qū)間上限將處于較高水平,它們分別體現(xiàn)了評(píng)估者對(duì)影子銀行活動(dòng)觸發(fā)損失的強(qiáng)弱預(yù)期(或銀行信貸質(zhì)量的高低信心),分別代表了評(píng)估者保守和激進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估傾向。(1)保守估計(jì):

第一,銀行總體風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)似乎不由影子銀行活動(dòng)主導(dǎo)或驅(qū)動(dòng)。模型估計(jì)表明:國有銀行的總體違約概率介于0.00%和1.07%之間,其中影子銀行活動(dòng)的違約貢獻(xiàn)(即影子銀行活動(dòng)的違約增量占銀行總體違約概率的比重)介于6.02%和23.01%之間,均值水平是15.74%;股份制銀行的總體違約概率介于0.00%和2.70%之間,其中影子銀行活動(dòng)的違約貢獻(xiàn)介于2.46%和19.38%之間,均值水平是10.36%;城商行的總體違約概率介于0.00%和3.20%之間,其中影子銀行活動(dòng)的違約貢獻(xiàn)介于3.62%和16.48%之間,均值水平是9.40%。在絕大多數(shù)時(shí)點(diǎn),三類銀行的影子銀行活動(dòng)的違約貢獻(xiàn)不超過20%,銀行總體風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)似乎不由影子銀行活動(dòng)主導(dǎo)或驅(qū)動(dòng)。第二,國有銀行影子銀行活動(dòng)的違約貢獻(xiàn)相對(duì)較高,且總體呈上行趨勢(shì)。股份制銀行和城商行影子銀行活動(dòng)的違約貢獻(xiàn)相對(duì)較低,且趨勢(shì)特征不明顯。(2)非基準(zhǔn)情景下的模型表現(xiàn)。

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