自2006年以來(lái),我國(guó)上市公司推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃都是業(yè)績(jī)型股權(quán)激勵(lì)。我們發(fā)現(xiàn),這些股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)業(yè)績(jī)條件主要集中在加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率兩項(xiàng)會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)指標(biāo)上,且對(duì)它們所要求的業(yè)績(jī)水平分別集中在"10%"和"20%"上,形成了有趣的"10%/20%"現(xiàn)象。本文通過(guò)將行權(quán)業(yè)績(jī)條件與推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司自身往期、所在行業(yè)往期以及推出計(jì)劃前分析師盈利預(yù)測(cè)等進(jìn)行比較后發(fā)現(xiàn),"10%/20%"并非推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公司盈利能力的真實(shí)期望和合理反映,而是從眾效應(yīng)之結(jié)果。本文還發(fā)現(xiàn),這一從眾效應(yīng)與證監(jiān)會(huì)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃備案制及對(duì)股權(quán)再融資等的長(zhǎng)期監(jiān)管存在一定關(guān)聯(lián)。 

【文章來(lái)源】：證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2014,(05)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
引言
文獻(xiàn)綜述
我國(guó)上市公司規(guī)范的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃:描述性統(tǒng)計(jì)
    1. 推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司行業(yè)分布
    2. 上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案中對(duì)行權(quán)業(yè)績(jī)指標(biāo)的選擇
股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中“10%/20%”現(xiàn)象背后的邏輯探究
    1. 比較研究所需指標(biāo)之界定
    2. 行權(quán)業(yè)績(jī)條件和相應(yīng)業(yè)績(jī)指標(biāo)的可比業(yè)績(jī)水平之初步比較
    3. 對(duì)行權(quán)業(yè)績(jī)條件中的ROE （NIG） 是否顯著異于10% （20%） 的檢驗(yàn)
進(jìn)一步討論:“10%/20%”現(xiàn)象與備案制
結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]業(yè)績(jī)型股權(quán)激勵(lì)、行權(quán)業(yè)績(jī)條件與股東財(cái)富增長(zhǎng)[J]. 謝德仁,陳運(yùn)森.  金融研究. 2010(12)
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