【摘要】：以滬深證券市場2006—2012年A股上市公司為研究樣本,利用Logit模型和OLS模型分別從現(xiàn)金股利支付傾向和現(xiàn)金股利支付水平兩個方面,考察了機(jī)構(gòu)投資者持股是否影響上市公司現(xiàn)金股利政策。研究結(jié)果表明:從現(xiàn)金股利支付傾向來看,上市公司機(jī)構(gòu)投資者持股比例與現(xiàn)金股利支付傾向負(fù)相關(guān),但統(tǒng)計意義不顯著,盈利能力、公司規(guī)模、股權(quán)集中度、董事會規(guī)模是公司是否支付現(xiàn)金股利的重要影響因素;從現(xiàn)金股利支付水平來看,上市公司機(jī)構(gòu)投資者持股比例與現(xiàn)金股利支付水平?jīng)]有顯著相關(guān)性,公司的股利發(fā)放率并不因盈利能力增強而提高。
[Abstract]:Taking Shanghai and Shenzhen stock market from 2006 to 2012 as the research sample, using Logit model and OLS model, the paper analyzes the trend of cash dividend payment and the level of cash dividend payment, respectively. This paper examines whether institutional investors' shareholding affects the cash dividend policy of listed companies. The results show that: from the perspective of the tendency of cash dividend payment, the proportion of institutional investors holding shares in listed companies is negatively correlated with the tendency of cash dividend payment, but the statistical significance is not significant, the profitability, the size of the company, the degree of equity concentration, and so on. The size of the board of directors is an important factor affecting whether the company pays cash dividends; From the level of cash dividend payment, there is no significant correlation between the proportion of institutional investors' shareholding and the level of cash dividend payment, and the dividend payout rate of the company does not increase with the increase of profitability.
【作者單位】： 桂林理工大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金項目“資本成本約束、可持續(xù)分紅與國有企業(yè)價值創(chuàng)造”(編號:11BGL026)
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：2397574