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天津財經大學 碩士學位論文 我國中小上市公司營運資本對盈利能力的影響研究 姓名:宋晨曦 申請學位級別:碩士 專業(yè):會計學 指導教師:張俊民 20090501 內容摘要 營運資本作為企業(yè)不可或缺的一項財務資源,其規(guī)模大小與運營效率的高低將會對企 業(yè)的績效產生重大影響。中小企業(yè)是擴大社會就業(yè)的主力軍,面對愈演愈烈的全球經濟危 機,中小企業(yè)如何合理安排營運資本結構,選擇營運資本政策,從而提高盈利能力,增強 在惡劣經濟環(huán)境下的存活力,是本文將要探討的問題。 縱觀國內外的研究成果,營運資本對盈利能力的影響可以歸結為兩個方面:營運資本 結構對盈利能力的影響和營運資本政策對盈利能力的影響。本文先就營運資本和盈利能力 的基本理論展開了論述,然后分別就這兩個方面展開了實證研究。 首先,營運資本結構對盈利能力的影響采用了描述性統(tǒng)計和回歸分析相結合的方法。 本文選取了深圳證券交易所中小企業(yè)板塊的268家企業(yè)2003-2008年的數據作為樣本,并 劃分為九個行業(yè),分別對九個行業(yè)的營運資本結構指標和盈利能力指標進行描述性統(tǒng)計, 考察這九個行業(yè)的營運資本結構情況以及盈利能力的變動趨勢,以此作為中小企業(yè)營運資 本結構指標選擇的參考標準;然后,將營運資本結構指標作為自變量,盈利能力指標作為 因變量,構建了一元線性回歸模型,通過營運資本結構和盈利能力相關性的檢驗,可以看 出營運資本結構指標對盈利能力指標的解釋程度。 其次,營運資本政策對盈利能力的影響也采用了描述性分析的方法。按照上面的行業(yè) 劃分方法,分別計算這九個行業(yè)流動資產比例和流動負債比例指標,進而統(tǒng)計出不同的營 運資本政策類型。結果發(fā)現我國中小企業(yè)都選擇穩(wěn)健型的營運資本政策和中庸型的營運

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