本文選題：高級管理層 + 人力資本特征��； 參考：《西南財(cái)經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：2009年10月30日,首批28家公司在創(chuàng)業(yè)板市場集體上市,揭開了我國創(chuàng)業(yè)板市場的序幕。歷經(jīng)兩年多時(shí)間的發(fā)展,到2011年12月31日,共有281家公司在創(chuàng)業(yè)板市場上市,總市值已超過7000億元。創(chuàng)業(yè)板市場為我國中小企業(yè)特別是高新技術(shù)型中小企業(yè)提供了重要的資本市場平臺(tái),對我國構(gòu)建多層次資本市場發(fā)揮了重要作用。 創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司大多成立時(shí)間較短、規(guī)模較小、具有高成長性和高風(fēng)險(xiǎn)性,公司的戰(zhàn)略選擇和投資決策將大大影響公司未來發(fā)展。高級管理層對公司經(jīng)營管理擁有極大的決策權(quán)及控制權(quán),在戰(zhàn)略選擇、投資決策及日常管理方面具有不可以替代的重要作用,是決定創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)展、影響創(chuàng)業(yè)板公司績效的核心團(tuán)體。關(guān)于高級管理層人力資本特征與企業(yè)績效的關(guān)系,以往文獻(xiàn)多以主板市場及中小板市場為研究對象,對創(chuàng)業(yè)板市場缺乏深入研究。雖然創(chuàng)業(yè)板公司大多是中小高科技型企業(yè),但與中小板市場中的高科技企業(yè)在企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段等方面仍然存在著很大的差別,有著自身的特點(diǎn)。一般而言,中小板市場中的科技型企業(yè)相對于創(chuàng)業(yè)板公司規(guī)模更大、發(fā)展更為成熟,而創(chuàng)業(yè)板公司以高新技術(shù)和發(fā)展?jié)摿楹诵?可能在企業(yè)規(guī)模較小、成立時(shí)間較短的情況下就能上市。因此,本文以創(chuàng)業(yè)板公司為研究對象,分析高級管理層人力資本特征與創(chuàng)業(yè)板公司績效之間的關(guān)系。 以往研究對高級管理層的界定大多是依據(jù)管理者的頭銜和所處管理層級來確定的,結(jié)合我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的實(shí)際情況,本文為認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板公司的高級管理層包括：正、副總裁(總經(jīng)理),董事會(huì)秘書,市場、運(yùn)營、技術(shù)(質(zhì)量、研發(fā))、財(cái)務(wù)、人力及行政總監(jiān)等參與到公司重大經(jīng)營決策中的高級管理人員。 由于高級管理層對公司績效的影響主要是通過影響戰(zhàn)略決策來實(shí)現(xiàn)的,高級管理人員的喜好、認(rèn)知基礎(chǔ)、價(jià)值觀念和管理感知對復(fù)雜決策具有重要影響,然而喜好、認(rèn)知基礎(chǔ)和價(jià)值觀念等因素難以測量,進(jìn)而引入人口統(tǒng)計(jì)學(xué)觀點(diǎn),從人口統(tǒng)計(jì)學(xué)角度衡量人力資本特征,具體來說,以年齡、受教育水平、職業(yè)背景異質(zhì)性、政治背景、任職期限及團(tuán)隊(duì)規(guī)模等指標(biāo)來衡量高級管理層的人力資本特征,探究其與創(chuàng)業(yè)板公司績效的關(guān)系。 公司績效一般從賬面業(yè)績和市場業(yè)績兩個(gè)方面進(jìn)行衡量；具體度量方法通常包括單一指標(biāo)法和多重指標(biāo)法。由于目前并未形成一套公認(rèn)的創(chuàng)業(yè)板公司績效評價(jià)體系,雖然有學(xué)者提出采用EVA、模糊評價(jià)法等評價(jià)方法,但仍處于初步研究和探索階段,不具有代表性,因此,本文結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司的實(shí)際情況,采用財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量創(chuàng)業(yè)板公司績效。創(chuàng)業(yè)板市場IPO上市的條件中指出發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營業(yè)務(wù)突出,并且強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板公司應(yīng)披露公司的盈利能力和發(fā)展前景信息,因此,本文對創(chuàng)業(yè)板公司的績效主要從盈利性和成長性兩個(gè)方面進(jìn)行衡量。本文選取了反映公司主營業(yè)務(wù)盈利能力的指標(biāo)-營業(yè)毛利率、反映公司盈利能力的核心指標(biāo)-凈資產(chǎn)收益率(ROE)、以賬面業(yè)績反映公司業(yè)務(wù)發(fā)展能力的指標(biāo)-營業(yè)收入增長率和以市場業(yè)績反映公司成長性的指標(biāo)-市盈率作為創(chuàng)業(yè)板上市公司績效的衡量指標(biāo)。 本文分為六個(gè)部分,安排如下： 第一章：緒論。緒論部分主要對本文的研究背景進(jìn)行介紹,對本文研究的目的與意義進(jìn)行闡述,對研究的思路、內(nèi)容和方法進(jìn)行說明,展現(xiàn)文章整體的設(shè)計(jì)安排,并列出研究的思路框架和本文的創(chuàng)新點(diǎn)。 第二章：文獻(xiàn)綜述。通過對人力資本理論、高階梯隊(duì)理論及企業(yè)績效相關(guān)理論的文獻(xiàn)進(jìn)行回顧,確立了本文的研究主題和范圍。并對以往研究進(jìn)行總結(jié)和評述,明確本文研究中涉及的概念,為后續(xù)提出研究假設(shè)和定義變量奠定基礎(chǔ)。 第三章：理論基礎(chǔ)。從理論上分析高級管理層人力資本特征對創(chuàng)業(yè)板公司績效的影響,分別從人力資本理論、高階梯隊(duì)理論及公司績效的相關(guān)理論三個(gè)角度進(jìn)行分析。首先,以人力資本理論為基礎(chǔ),論證了入力資本對經(jīng)濟(jì)增長及企業(yè)績效的作用；其次,結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn),通過分析高級管理層在企業(yè)戰(zhàn)略決策中的作用來論證了高級管理層對創(chuàng)業(yè)板公司績效具有重要影響；再次,論證了高級管理人員的喜好、認(rèn)知基礎(chǔ)和價(jià)值觀念對復(fù)雜決策的重要作用,然而喜好、認(rèn)知基礎(chǔ)和價(jià)值觀念等因素難以測量,進(jìn)而引入人口統(tǒng)計(jì)學(xué)觀點(diǎn),從人口統(tǒng)計(jì)學(xué)角度衡量人力資本特征,具體來說,以年齡、受教育水平、職業(yè)背景異質(zhì)性、政治背景、任職期限及團(tuán)隊(duì)規(guī)模等指標(biāo)來衡量高級管理層的人力資本特征,探究其與創(chuàng)業(yè)板公司績效的關(guān)系。最后,根據(jù)企業(yè)績效的相關(guān)理論,結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司特點(diǎn),選擇創(chuàng)業(yè)板公司的績效評價(jià)指標(biāo)。 第四章：實(shí)證設(shè)計(jì)。首先,在第三章進(jìn)行理論分析的基礎(chǔ)上提出本文的研究假設(shè),為構(gòu)建實(shí)證模型打下基礎(chǔ)。其次,對本文研究所涉及的變量進(jìn)行定義,以CSMAR數(shù)據(jù)庫為主要的數(shù)據(jù)來源,選取2009年-2011年的創(chuàng)業(yè)板公司為研究樣本,剔除數(shù)據(jù)不完整及數(shù)據(jù)異常的樣本,并對部分解釋變量,如職業(yè)背景、政治背景、任職期限等進(jìn)行人工判斷及收集整理。最后,構(gòu)建高級管理層人力資本特征對創(chuàng)業(yè)板公司績效影響的多元回歸模型。 第五章：實(shí)證結(jié)果和回歸分析。通過對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,包括描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析、多元回歸分析、穩(wěn)健性檢驗(yàn)等,進(jìn)而檢驗(yàn)提出的假設(shè)和理論模型。 第六章：結(jié)論。通過實(shí)證研究可知,高級管理層的人力資本特征從不同方面對創(chuàng)業(yè)板公司績效產(chǎn)生了顯著影響。具體來看,(1)高級管理層的平均年齡對創(chuàng)業(yè)板公司的營業(yè)毛利率、凈資產(chǎn)收益率及營業(yè)收入增長率具有負(fù)面效應(yīng),即高級管理層的平均年齡越小,越能在競爭激烈的市場環(huán)境中把握機(jī)會(huì),創(chuàng)業(yè)板公司績效越好。(2)高級管理層的平均受教育水平與創(chuàng)業(yè)板公司的營業(yè)毛利率、營業(yè)收入增長率及市盈率顯著正相關(guān),即高級管理層的平均受教育程度越高,創(chuàng)業(yè)板公司的績效越好,并從賬面價(jià)值和市場價(jià)值兩個(gè)方面證實(shí)了高級管理層受教育水平對創(chuàng)業(yè)板公司績效具有積極的正向作用。(3)高級管理層的職業(yè)背景異質(zhì)性與創(chuàng)業(yè)板公司的營業(yè)收入增長率顯著正相關(guān),即高級管理層的職業(yè)異質(zhì)性越高,創(chuàng)業(yè)板公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力越強(qiáng),發(fā)展越迅速。(4)高級管理層中具有政治背景對創(chuàng)業(yè)板公司市盈率具有顯著的正向影響,說明,如果創(chuàng)業(yè)板公司的高級管理層中具有政治背景,市場對創(chuàng)業(yè)板公司的未來發(fā)展預(yù)期越良好。(5)高級管理層的任職期限與創(chuàng)業(yè)板公司績效之間的關(guān)系并沒有得到證實(shí),這可能是由于大部分創(chuàng)業(yè)板公司從2007年開始披露高管任期,部分公司從2010年甚至2011年才開始披露高管任期,本文無法收集到完整準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)所致。(6)高級管理層的規(guī)模對創(chuàng)業(yè)板公司營業(yè)毛利率具有顯著的正向作用,但對創(chuàng)業(yè)板公司的發(fā)展能力并沒有顯著影響。 在對結(jié)果進(jìn)行討論的基礎(chǔ)上,本文提出了完善創(chuàng)業(yè)板公司高級管理層建設(shè)的建議,認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板公司在構(gòu)建高級管理層時(shí)應(yīng)優(yōu)先考慮相對年輕的、受教育水平較高的、來自不同職業(yè)背景的人員；并且,高級管理層的團(tuán)隊(duì)規(guī)模應(yīng)與企業(yè)的發(fā)展情況相適應(yīng)。在本章的最后,對本文的研究局限進(jìn)行了說明,對未來的相關(guān)研究進(jìn)行了展望。 本文的主要貢獻(xiàn)在于：(1)關(guān)于高級管理層人力資本特征與企業(yè)績效的關(guān)系,以往文獻(xiàn)多以主板市場及中小板市場對研究對象,對創(chuàng)業(yè)板市場缺乏深入研究。本文以創(chuàng)業(yè)板公司為研究對象,分析高級管理層人力資本特征與創(chuàng)業(yè)板公司績效之間的關(guān)系,彌補(bǔ)了以往文獻(xiàn)較少關(guān)注創(chuàng)業(yè)板公司的缺陷,并為創(chuàng)業(yè)板公司高級管理層的構(gòu)建提供一定的參考。(2)以往文獻(xiàn)僅從一個(gè)或幾個(gè)方面研究高級管理層人力資本特征對公司績效的影響,本文以年齡、受教育水平、職業(yè)背景異質(zhì)性、政治背景、任職期限及團(tuán)隊(duì)規(guī)模來衡量高級管理層的人力資本特征,對高級管理層的人力資本特征進(jìn)行了較為全面的研究。(3)本文對高級管理層任職期限的衡量,僅考慮了高管人員進(jìn)入樣本公司高級管理層之后的經(jīng)驗(yàn),探討其作為樣本公司高管人員的任職期限對創(chuàng)業(yè)板公司績效的影響。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1923028