本文選題：公司債 + 信用利差��； 參考：《上海交通大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：我們分析了中國(guó)交易所公司債市場(chǎng)中信用利差以及動(dòng)態(tài)變化的影響因素。 通過(guò)對(duì)2010年8月至2012年12月的AAA至AA-級(jí)的公司債月度數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，我們獲得了以下結(jié)論： 首先，在宏觀層面，貨幣政策影響因素對(duì)公司債信用利差有最明顯的影響。在基準(zhǔn)利率方面，基準(zhǔn)利率的水平和期限斜率均對(duì)信用利差產(chǎn)生了正向影響。即在2012年期間，更高的利率水平和斜率情況下，公司更有可能獲得較低信用利差；2010年到2011年情況和2012年情況相反。 其次，在公司財(cái)務(wù)信息層面和券種層面，我們利用業(yè)績(jī)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)信用利差進(jìn)行了分析。結(jié)果表明，只有債務(wù)指標(biāo)和公司盈利能力對(duì)于信用利差有顯著影響。而券種層面，剩余留存量更大的券種有著更低的信用利差，這可能跟債券交易流動(dòng)性有關(guān)。 在公司債信用利差變化方面，我們基于結(jié)構(gòu)模型進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)波動(dòng)性對(duì)公司信用利差變化有顯著影響；在公司層面，部分結(jié)構(gòu)模型變量對(duì)公司債信用利差變化有效，主要因素包括公司市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)率、市場(chǎng)回報(bào)等。 在完成公司信用利差以及其變化相關(guān)因素的實(shí)證分析后，，我們還對(duì)公司債信用評(píng)級(jí)變化進(jìn)行了分析。
[Abstract]:We analyze the influence factors of credit spread and dynamic change in Chinese exchange company bond market. By analyzing the monthly data of AAA to AA-rated corporate bonds from August 2010 to December 2012, we have drawn the following conclusions: First, at the macro level, monetary policy factors have the most obvious impact on corporate bond credit spreads. In terms of the benchmark interest rate, both the level and term slope of the benchmark interest rate have a positive effect on the credit spread. That is, companies are more likely to get lower credit spreads at higher interest rates and slopes during 2012; the opposite is true between 2010 and 2011. Secondly, at the level of financial information and securities, we analyze the credit spread by using the performance credit rating standard. The results show that only debt indicators and corporate profitability have a significant impact on credit spreads. On the other hand, the higher remaining securities have lower credit spreads, which may be related to the liquidity of bond trading. In terms of the variation of corporate bond credit spreads, we make an empirical study based on the structural model. It is found that market volatility has a significant impact on the variation of corporate credit interest margin, and at the company level, some structural model variables are effective for the change of corporate bond credit interest margin, the main factors include the volatility of company market value, market return and so on. After completing the empirical analysis of corporate credit spread and its related factors, we also analyze the change of corporate debt credit rating.
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊輝;楊豐;;風(fēng)險(xiǎn)互動(dòng)及其對(duì)債券定價(jià)的影響——對(duì)中美債券定價(jià)的實(shí)證分析[J];農(nóng)村金融研究;2010年04期

2 閆芳;曾建華;;我國(guó)企業(yè)短期融資券信用利差的實(shí)證分析[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2010年23期

3 牛新艷;;短期融資券市場(chǎng)存在金融加速器效應(yīng)嗎?——信用利差非對(duì)稱性研究[J];金融評(píng)論;2011年03期

4 程文衛(wèi);;我國(guó)交易所上市企業(yè)主體債券利差的影響因素研究[J];生產(chǎn)力研究;2009年08期

5 陸文磊;;我國(guó)信用利差與基準(zhǔn)利率關(guān)系實(shí)證研究[J];價(jià)格月刊;2008年10期

6 李嵐;;中國(guó)短期融資券信用利差的實(shí)證研究[J];開(kāi)放導(dǎo)報(bào);2010年01期

7 胡吉卉;簡(jiǎn)志宏;;信息非完全時(shí)的信用利差期限結(jié)構(gòu)[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(信息與管理工程版);2006年01期

8 畢玉升;邊保軍;;具可料和不可料違約的公司債券定價(jià)[J];同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年07期

9 周香英;潘堅(jiān);;一類信息不對(duì)稱時(shí)的公司債券定價(jià)模型[J];贛南師范學(xué)院學(xué)報(bào);2008年03期

10 田明;伍舟宏;陳啟宏;;中國(guó)企業(yè)債信用風(fēng)險(xiǎn)度量的實(shí)證研究[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2008年24期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 陳曉紅;張琦;;具不可預(yù)料違約風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)集合債券定價(jià)[A];第三屆（2008）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

2 廖翼;蘭勇;;中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易影響因素實(shí)證研究[A];中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)銷創(chuàng)新與發(fā)展學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2009年

3 沈興楠;;造紙用PCC白度問(wèn)題淺論[A];'2005（第十二屆）全國(guó)造紙化學(xué)品開(kāi)發(fā)應(yīng)用技術(shù)研討會(huì)論文集[C];2005年

4 董元鋒;劉溫霞;蔣秀梅;;彩色(涂布)噴墨打印紙及其質(zhì)量影響因素的研究[A];'2006（第十三屆）全國(guó)造紙化學(xué)品開(kāi)發(fā)應(yīng)用技術(shù)研討會(huì)論文集[C];2006年

5 吳英家;方慶川;凡友華;;新型聲學(xué)材料——聲子晶體的低頻高效隔聲性能研究[A];中國(guó)環(huán)境科學(xué)學(xué)會(huì)2009年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（第二卷）[C];2009年

6 江虹;尹華;彭輝;葉錦韶;秦華明;何寶燕;張娜;;J菌對(duì)BDE209的好氧降解特性及其降解機(jī)制的研究[A];第五屆全國(guó)環(huán)境化學(xué)大會(huì)摘要集[C];2009年

7 李斌;李娜;;我國(guó)城市經(jīng)濟(jì)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展研究[A];中國(guó)環(huán)境科學(xué)學(xué)會(huì)2009年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（第四卷）[C];2009年

8 李艷芳;陶軍德;陳建龍;;大陸城市土地資源集約利用分析[A];節(jié)約集約用地及城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展——2009年海峽兩岸土地學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2009年

9 崔麗娜;;淺議不同材料對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋的舒適衛(wèi)生性能的影響[A];銅牛杯第九屆功能性紡織品及納米技術(shù)研討會(huì)論文集[C];2009年

10 朱明溫;劉漢東;;軟土地區(qū)碎石樁作用機(jī)理及影響地基加固效果的因素[A];巖石力學(xué)理論與工程實(shí)踐[C];1997年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 中國(guó)銀行總行風(fēng)險(xiǎn)管理部 熊麗清;商業(yè)銀行需認(rèn)真評(píng)估債市風(fēng)險(xiǎn)[N];中國(guó)證券報(bào);2008年

2 大力;信用利差再度縮小[N];上海證券報(bào);2007年

3 中信證券 楊輝;利差擴(kuò)大的基礎(chǔ)并不牢靠[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

4 陳若勁;國(guó)債金融債利差新平衡點(diǎn)已經(jīng)形成[N];上海證券報(bào);2007年

5 東東;用流動(dòng)性挖掘信用利差[N];上海證券報(bào);2006年

6 順德農(nóng)信社 李杰明;國(guó)開(kāi)行首期ABS優(yōu)先A檔值得參與[N];證券時(shí)報(bào);2006年

7 陸欣;短融券：邊長(zhǎng)大邊煩惱[N];上海證券報(bào);2007年

8 國(guó)泰君安固定收益總部 成飛;國(guó)債與金融債的利差會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大嗎？[N];中國(guó)證券報(bào);2007年

9 順德農(nóng)信 李杰明;10億央票意味深長(zhǎng)[N];證券時(shí)報(bào);2006年

10 ;選擇多元化的投資策略[N];中國(guó)證券報(bào);2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 李嵐;中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公司債券信用利差決定因素研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

2 苗茂華;太原市社區(qū)老年人認(rèn)知功能下降的影響因素研究[D];山西醫(yī)科大學(xué);2005年

3 趙淑芳;普京執(zhí)政以來(lái)的俄美關(guān)系[D];中共中央黨校;2005年

4 華玉妹;污泥中Cu、Pb和Zn的生物瀝濾研究[D];浙江大學(xué);2005年

5 蘇萬(wàn)東;前循環(huán)動(dòng)脈瘤夾閉術(shù)后影響療效的多因素分析[D];山東大學(xué);2004年

6 趙一夫;中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局的實(shí)證研究[D];中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué);2005年

7 關(guān)濤;跨國(guó)公司內(nèi)部知識(shí)轉(zhuǎn)移過(guò)程與影響因素的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2005年

8 李曉靜;中國(guó)大眾媒介可信度指標(biāo)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2005年

9 畢琳;我國(guó)城市化發(fā)展研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2005年

10 談頌;缺血性卒中出血轉(zhuǎn)化影響及預(yù)測(cè)因素的研究[D];四川大學(xué);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李黎亞;公司債信用利差影響因素及動(dòng)態(tài)變化[D];上海交通大學(xué);2013年

2 楊浩;我國(guó)中短期票據(jù)信用利差影響因素的實(shí)證研究[D];南京大學(xué);2011年

3 馮莉;地方融資平臺(tái)公司債券信用利差影響因素研究[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2011年

4 成家林;企業(yè)債券信用利差的影響因素研究[D];湖南大學(xué);2011年

5 王煦;我國(guó)企業(yè)債券信用利差的影響因素研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

6 歐陽(yáng)錫;我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)公司債券信用利差定價(jià)模型研究[D];華東師范大學(xué);2013年

7 孫成濤;債券信用利差影響因素實(shí)證分析[D];華東師范大學(xué);2010年

8 蔣宗利;我國(guó)短期融資券信用利差研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

9 何瑩;我國(guó)企業(yè)債券的信用利差波動(dòng)特征及其宏觀影響因素研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

10 嚴(yán)曙光;我國(guó)短期融資券信用利差影響因素研究[D];南京大學(xué);2011年

本文編號(hào)：1868668