本文選題：代理成本 + 媒體報(bào)道�。� 參考：《管理科學(xué)》2014年05期

【摘要】：媒體通過(guò)信息傳播功能滿足投資者的治理需求,在IPO前起到降低信息不對(duì)稱的作用,但國(guó)有股份所釋放的政策信號(hào)會(huì)與媒體的治理效應(yīng)產(chǎn)生替代性�；�2009年至2012年中國(guó)A股上市公司的869家IPO樣本數(shù)據(jù),采用橫截面數(shù)據(jù)的OLS多元回歸和分組回歸等實(shí)證研究方法,探索信息不對(duì)稱環(huán)境下媒體參與公司治理的動(dòng)因及治理效應(yīng)問(wèn)題,并驗(yàn)證國(guó)有股份的存在對(duì)其治理效應(yīng)的替代性。研究結(jié)果表明,代理成本與媒體負(fù)面報(bào)道比例正相關(guān),該結(jié)論與代理理論的邏輯相符,即公司IPO前媒體可以通過(guò)信息傳播降低信息不對(duì)稱,在信息不對(duì)稱程度較高的公司媒體的治理效應(yīng)更加明顯。將政策信號(hào)納入考慮范圍后,相對(duì)于存在國(guó)有股份而言,無(wú)政策信號(hào)組媒體彌補(bǔ)信息不對(duì)稱的治理效應(yīng)更為突出,表明媒體的信息傳播效應(yīng)會(huì)被國(guó)有股份的政策信號(hào)所替代。
[Abstract]:Media can meet the governance needs of investors through the function of information dissemination, and play a role of reducing information asymmetry before IPO, but the policy signal released by state-owned shares will be substituted with the governance effect of media. Based on the IPO sample data of 869 Chinese A-share listed companies from 2009 to 2012, the empirical research methods such as OLS multivariate regression and grouping regression of cross-sectional data are used. This paper explores the causes and governance effects of media participation in corporate governance under the environment of asymmetric information, and verifies the substitution of the governance effects of state-owned shares. The results show that the cost of agency is positively related to the proportion of negative media reports. This conclusion is consistent with the logic of agency theory, that is, the media can reduce information asymmetry through information transmission before IPO. In the high degree of information asymmetry corporate media governance effect is more obvious. When the policy signal is taken into consideration, the governance effect of media without policy signal group to compensate for information asymmetry is more prominent than that of state-owned shares, which indicates that the information transmission effect of media will be replaced by the policy signal of state-owned shares.
【作者單位】： 南開大學(xué)商學(xué)院;南開大學(xué)中國(guó)公司治理研究院;南開大學(xué)泰達(dá)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71372092,71132001) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金(12CGL033) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(11JJD630002) 南開大學(xué)博士研究生科研創(chuàng)新基金~~
【分類號(hào)】：G206;F271;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 賀建剛;魏明海;劉峰;;利益輸送、媒體監(jiān)督與公司治理:五糧液案例研究[J];管理世界;2008年10期

2 熊艷;李常青;魏志華;;媒體“轟動(dòng)效應(yīng)”:傳導(dǎo)機(jī)制、經(jīng)濟(jì)后果與聲譽(yù)懲戒——基于“霸王事件”的案例研究[J];管理世界;2011年10期

3 李敏才;劉峰;;社會(huì)資本、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與上市資格——來(lái)自中小板IPO的實(shí)證證據(jù)[J];管理世界;2012年11期

4 孔東民;劉莎莎;應(yīng)千偉;;公司行為中的媒體角色:激濁揚(yáng)清還是推波助瀾?[J];管理世界;2013年07期

5 朱振中;呂廷杰;;具有負(fù)的雙邊網(wǎng)絡(luò)外部性的媒體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2007年06期

6 李培功;沈藝峰;;媒體的公司治理作用:中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2010年04期

7 羅煒;朱春艷;;代理成本與公司自愿性披露[J];經(jīng)濟(jì)研究;2010年10期

8 宋雙杰;曹暉;楊坤;;投資者關(guān)注與IPO異象——來(lái)自網(wǎng)絡(luò)搜索量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年S1期

9 徐浩萍;陳欣;陳超;;國(guó)有企業(yè)IPO發(fā)行折價(jià):基于政策信號(hào)理論的解釋[J];金融研究;2009年10期

10 張雅慧;萬(wàn)迪f ;付雷鳴;;股票收益的媒體效應(yīng):風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償還是過(guò)度關(guān)注弱勢(shì)[J];金融研究;2011年08期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 侯琰霖;;網(wǎng)絡(luò)空間證券信息內(nèi)涵的計(jì)量分析[J];中國(guó)傳媒大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2011年02期

2 喬磊;;創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)問(wèn)題研究——基于信息不對(duì)稱視角[J];赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2012年04期

3 焦守濱;楊子?jì)?;定向增發(fā)收購(gòu)大股東資產(chǎn)動(dòng)機(jī)分析——基于隧道股份的案例研究[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2011年06期

4 張淑慧;彭玨;;自愿性信息披露對(duì)財(cái)務(wù)治理效率的影響[J];財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究;2011年11期

5 李新義;汪浩瀚;;雙邊市場(chǎng)橫向兼并的定價(jià)及福利研究——以中國(guó)網(wǎng)絡(luò)傳媒業(yè)為例[J];財(cái)經(jīng)研究;2010年01期

6 梁紅玉;姚益龍;寧吉安;;媒體監(jiān)督、公司治理與代理成本[J];財(cái)經(jīng)研究;2012年07期

7 李仙;;后危機(jī)時(shí)代不完全債務(wù)合同治理效應(yīng)研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年03期

8 郭佩勛;;企業(yè)融資環(huán)境與關(guān)聯(lián)交易實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年08期

9 鄭路航;;媒體監(jiān)督與公司治理——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年12期

10 鄭潔;楊潔;;內(nèi)部資本市場(chǎng)的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋[J];財(cái)會(huì)月刊;2010年14期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 江乾坤;馮飛;;多元化戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)困境與利益輸送——以~*ST海星賣殼格力地產(chǎn)為例[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)第八屆全國(guó)會(huì)計(jì)信息化年會(huì)論文集[C];2009年

2 江乾坤;馮飛;;多元化戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)困境與利益輸送——以*ST海星賣殼格力地產(chǎn)為例[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2010年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2010年

3 楊德明;;媒體具有治理功能么?——基于審計(jì)視角的研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

4 羅宏;張瑋倩;;媒體報(bào)道對(duì)高管薪酬的管制作用研究[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

5 楊海燕;孫健;;監(jiān)督或無(wú)為:異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)代理成本的影響[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

6 馬連福;劉麗穎;;管理者聲譽(yù)研究述評(píng)[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——公司治理分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

7 楊德明;;媒體具有治理功能么?——基于審計(jì)視角的研究[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

8 張正勇;陳良;;上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告自愿披露的動(dòng)機(jī)——以所有權(quán)性質(zhì)為背景的經(jīng)驗(yàn)分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)成本分會(huì)第25屆理論研討會(huì)論文集[C];2012年

9 陳冬;唐建新;;避稅尋租、稅率敏感度與企業(yè)價(jià)值[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

10 陳運(yùn)森;;獨(dú)立董事真的是“花瓶”嗎?基于董事網(wǎng)絡(luò)視角[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2012年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 張長(zhǎng)海;企業(yè)影響力、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學(xué);2010年

2 龍建輝;銀行監(jiān)督與公司治理效率[D];浙江大學(xué);2011年

3 李冬昕;市場(chǎng)參與者意見分歧與公司融資決策[D];南京大學(xué);2011年

4 李治國(guó);上市公司關(guān)聯(lián)交易形成機(jī)制與治理研究[D];山東大學(xué);2011年

5 傅聯(lián)英;中國(guó)銀行卡市場(chǎng)的弱雙邊市場(chǎng)特征及其價(jià)格結(jié)構(gòu)策略研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

6 張大勇;基于全流通進(jìn)程中中小投資者保護(hù)視角的大股東隧道行為研究[D];天津大學(xué);2011年

7 黃長(zhǎng)胤;XBRL財(cái)務(wù)報(bào)告分類標(biāo)準(zhǔn)的層級(jí)擴(kuò)展研究[D];上海交通大學(xué);2012年

8 蘇方杰;股權(quán)分置改革對(duì)上市公司大股東代理問(wèn)題影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

9 高文亮;國(guó)有企業(yè)薪酬管制研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

10 張正勇;中國(guó)上市公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告信息質(zhì)量影響因素研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張穎;上市公司關(guān)聯(lián)交易的法律規(guī)制[D];中國(guó)政法大學(xué);2010年

2 姜文娟;五糧液關(guān)聯(lián)交易與大股東利益輸送案例研究[D];山東大學(xué);2010年

3 武洋;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)股票首次公開發(fā)行溢價(jià)研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 潘中華;控股股東、債務(wù)特征與企業(yè)投資行為的實(shí)證分析[D];浙江工商大學(xué);2011年

5 楊寧;上市公司終極控股股東對(duì)現(xiàn)金股利政策影響的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2011年

6 彭娟;媒體關(guān)注度是否影響基金現(xiàn)金流[D];中南大學(xué);2010年

7 王攀;基于有限注意的IPO溢出效應(yīng)研究[D];中南大學(xué);2010年

8 羅淘;中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO定價(jià)合理性與抑價(jià)研究[D];西南交通大學(xué);2011年

9 王散激;我國(guó)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)問(wèn)題研究[D];湘潭大學(xué);2011年

10 江輝;投資者保護(hù)代理成本與公司資本投資[D];石河子大學(xué);2011年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳冬華;地方政府、公司治理與補(bǔ)貼收入——來(lái)自我國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)經(jīng)研究;2003年09期

2 朱恒鵬;;中國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展與資本自由度指數(shù):1999—2004[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2007年03期

3 沈洪濤;楊熠;;公司社會(huì)責(zé)任信息披露的價(jià)值相關(guān)性研究——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2008年03期

4 鞠芳輝,謝子遠(yuǎn),寶貢敏;企業(yè)社會(huì)責(zé)任的實(shí)現(xiàn)——基于消費(fèi)者選擇的分析[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2005年09期

5 劉峰,賀建剛,魏明海;控制權(quán)、業(yè)績(jī)與利益輸送——基于五糧液的案例研究[J];管理世界;2004年08期

6 馬永紅,魏禎,鄭曉齊;企業(yè)IT投資績(jī)效評(píng)價(jià)方法探討[J];管理世界;2004年11期

7 張建君;張志學(xué);;中國(guó)民營(yíng)企業(yè)家的政治戰(zhàn)略[J];管理世界;2005年07期

8 田利輝;;國(guó)有產(chǎn)權(quán)、預(yù)算軟約束和中國(guó)上市公司杠桿治理[J];管理世界;2005年07期

9 蔣順才;蔣永明;胡琦;;不同發(fā)行制度下我國(guó)新股首日收益率研究[J];管理世界;2006年07期

10 張光榮;曾勇;;大股東的支撐行為與隧道行為——基于托普軟件的案例研究[J];管理世界;2006年08期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 上海同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授和同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士研究生 張?chǎng)五逦罕帖?[N];上海證券報(bào);2008年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 王德武;李平熙;;上市公司債權(quán)人代理成本構(gòu)成分析[A];科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展（B卷）——第七屆沈陽(yáng)科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)暨渾南高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇文集[C];2010年

2 楊海燕;孫健;;監(jiān)督或無(wú)為:異質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)代理成本的影響[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

3 葉競(jìng);劉洪;;國(guó)有企業(yè)中的代理成本及降低的途徑[A];管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)進(jìn)展——全國(guó)青年管理科學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)論文集（第4卷）[C];1997年

4 ;代理成本與社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)環(huán)境會(huì)計(jì)專業(yè)委員會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

5 田滿文;齊牧;;上市公司債務(wù)融資代理成本動(dòng)態(tài)研究[A];第九屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2007年

6 宋力;張欣;;股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)代理成本影響的實(shí)證分析[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十二屆年會(huì)論文集[C];2005年

7 羅進(jìn)輝;黃震;李莉;席夏菲;;明星獨(dú)董也是“花瓶”嗎? 雙重代理成本視角[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

8 周建;袁德利;張文隆;陳素蓉;;公司治理、股權(quán)代理成本與公司績(jī)效——基于中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第六屆（2011）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文摘要集[C];2011年

9 曾建光;王立彥;;ERP、代理成本與代理效率[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

10 肖作平;;股權(quán)結(jié)構(gòu),董事會(huì)特征與代理成本——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（中冊(cè)）[C];2006年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前9條

1 韓建平;“家賊”為何難防？[N];山西日?qǐng)?bào);2004年

2 本報(bào)記者 吳亞鵬 顧芷衡;每月流失數(shù)百萬(wàn)元[N];貴陽(yáng)日?qǐng)?bào);2007年

3 山東大學(xué) 黃少安 教授;缺位與越位：產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中的政府定位[N];證券日?qǐng)?bào);2005年

4 珠海 徐強(qiáng);民營(yíng)化是華山一條道嗎[N];社會(huì)科學(xué)報(bào);2005年

5 本報(bào)記者　 毛 芳;內(nèi)地股市應(yīng)實(shí)行強(qiáng)制分紅[N];證券日?qǐng)?bào);2006年

6 中歐國(guó)際工商學(xué)院課題組;海外上市對(duì)企業(yè)融資政策的影響[N];上海證券報(bào);2006年

7 陳文浩;如何確定企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的“度”[N];證券日?qǐng)?bào);2004年

8 劉 巖;ＭＢＯ是制度創(chuàng)新的有益探索[N];證券日?qǐng)?bào);2004年

9 鐘朋榮;德隆的教訓(xùn)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2005年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 李源;股權(quán)結(jié)構(gòu)、利益相關(guān)者行為與代理成本[D];暨南大學(xué);2006年

2 康洪艷;公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系研究[D];武漢大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 曹思穎;股權(quán)結(jié)構(gòu)與代理成本的相關(guān)性研究[D];廣東商學(xué)院;2010年

2 張鵬;我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)與代理成本之間關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南交通大學(xué);2011年

3 宋佳馨;終極控制權(quán)、收益透明度對(duì)管理層代理成本影響的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2012年

4 陳澤藝;終極產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)代理成本的影響[D];西南交通大學(xué);2011年

5 毛立佳;H股回歸A股交叉上市企業(yè)的代理成本分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

6 康麗;我國(guó)旅游業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與代理成本關(guān)系的實(shí)證研究[D];海南大學(xué);2013年

7 高玉龍;我國(guó)上市公司代理成本實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

8 李平熙;上市公司債權(quán)人代理成本量化研究[D];沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué);2010年

9 胡燕鴿;董事會(huì)特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)代理成本的影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

10 薄宇飛;代理成本與盈余管理關(guān)系問(wèn)題研究[D];浙江大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：1842809