本文選題：股票市場 + 節(jié)日效應(yīng)　； 參考：《技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究》2014年06期

【摘要】：傳統(tǒng)金融理論是在理性人假說和有效市場假說的基礎(chǔ)上建立起來的,但近年來越來越多市場異象的存在使傳統(tǒng)金融理論的地位受到質(zhì)疑。作為市場異象之一,節(jié)日效應(yīng)近年來倍加受到研究者們的重視。文章以上證綜指日收益數(shù)據(jù)為研究對象,使用引入虛擬變量的ARMA-GARCH-GED模型,考察在1999年12月30日-2013年1月4日期間,股指收益率是否存在顯著的節(jié)日效應(yīng),并對可能影響結(jié)果的星期效應(yīng)進(jìn)行了檢驗(yàn)。結(jié)果表明:總體檢驗(yàn)中,滬市存在顯著的節(jié)前效應(yīng)和節(jié)后效應(yīng);分節(jié)日檢驗(yàn)中,元旦節(jié)不存在顯著的節(jié)前效應(yīng)和節(jié)后效應(yīng);春節(jié)存在顯著的節(jié)前效應(yīng)和節(jié)后效應(yīng),且節(jié)前效應(yīng)更為顯著;勞動節(jié)存在顯著的節(jié)前效應(yīng)和節(jié)后效應(yīng),且節(jié)后效應(yīng)比節(jié)前效應(yīng)更顯著;國慶節(jié)僅存在顯著的節(jié)前效應(yīng);在考慮了星期效應(yīng)之后,節(jié)日效應(yīng)依然顯著存在。
[Abstract]:The traditional financial theory is based on the rational man hypothesis and the efficient market hypothesis, but in recent years, more and more market anomalies have challenged the position of the traditional financial theory. As one of the market anomalies, holiday effect has been paid more and more attention by researchers in recent years. Taking the daily income data of Shanghai Composite Index as the research object, using the ARMA-GARCH-GED model with virtual variables, this paper investigates whether the stock index yield has significant holiday effect during the period from December 30, 1999 to January 4, 2013. The week effect that may affect the result is tested. The results showed that there were significant pre- and post-festival effects in Shanghai stock market, no significant pre- and post-festival effects in New Year's Day section, and significant pre- and post-festival effects in Spring Festival. International Labour Day has significant pre-ganglionic effect and postganglionic effect, and post-ganglion effect is more significant than pre-ganglion effect, National Day only has significant pre-ganglionic effect, after considering the week effect, The holiday effect still exists.
【作者單位】： 南京理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)基金項(xiàng)目資助(10YJA630031)
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1829888