本文選題：航運上市公司 + 首次公開發(fā)行�。� 參考：《大連海事大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：作為航運企業(yè),公司經(jīng)營的業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟波動、腹地經(jīng)濟波動、外貿(mào)形勢波動影響較大。航運業(yè)作為基礎(chǔ)行業(yè),易受國家宏觀經(jīng)濟政策的影響,一旦進入經(jīng)濟調(diào)整期,國家采取緊縮的經(jīng)濟政策,市場放緩,導(dǎo)致對運輸?shù)男枨笙陆?公司所經(jīng)營業(yè)務(wù)可能由此減少。近幾年來,航運企業(yè)的核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)略逐漸從單純的利潤最大化到公司市場價值的提高。為了適應(yīng)不斷變化的環(huán)境,航運企業(yè)需要利用財務(wù)方法與工具以增加籌資,滿足主要投資預(yù)算。航運企業(yè)融資方式可分為兩個大的方向,即自我維持(內(nèi)部)融資和外部融資。采用第二種方法,公司需要向國際資本市場籌集投資所需資金。資本市場對航運業(yè)務(wù)增長與價值創(chuàng)造的促進方面扮演了關(guān)鍵的角色,它們向航運企業(yè)提供新投資項目融資和保持業(yè)務(wù)增長所需的資金。航運企業(yè)通過發(fā)行證券籌集到所需的新資金,其中股權(quán)融資也越來越為人所關(guān)注。毫無疑問,大量船公司考慮資本市場作為其戰(zhàn)略的重要組成部分優(yōu)化財務(wù)管理,通過傳統(tǒng)的銀行貸款相結(jié)合,私募和公開籌集的債務(wù)和股權(quán)。隨之,越來越多的公司選擇通過公開發(fā)行股票來獲得融資。 我國航運企業(yè)IPO市場長期存在著較高的發(fā)行抑價率,這意味著我國航運企業(yè)IPO市場效率相對較低,由此造成了非常嚴重的后果：阻礙了我國正常融資功能的發(fā)揮,大大降低了市場資源配置的效率,加劇了整個股票市場的投機氛圍,從而嚴重影響了航運企業(yè)長遠健康發(fā)展。所以對航運企業(yè)IPO價格研究具有重要意義。 價格行為研究,主要是研究股票從發(fā)行到上市及其后期的價格表現(xiàn)。通過對航運業(yè)首日超額收益與長期表現(xiàn)的研究,來說明首日超額收益對航運企業(yè)資本市場的影響,通過研究影響抑價的因素,以及長期收益的表現(xiàn),從而分析航運業(yè)定價是否高估,以及有針對性的相關(guān)對策分析。
[Abstract]:As a shipping enterprise, the business of the company is affected by the macroeconomic fluctuation, the hinterland economic fluctuation and the foreign trade situation fluctuation. As a basic industry, shipping industry is vulnerable to the influence of national macroeconomic policies. Once the country enters the period of economic adjustment, the state adopts tight economic policies, and the market slows down, which leads to a drop in the demand for transportation, which may lead to a decrease in the business operation of the company. In recent years, the core business strategy of shipping enterprises has gradually changed from pure profit maximization to the improvement of company market value. In order to adapt to the changing environment, shipping companies need to use financial methods and tools to increase financing and meet the main investment budget. The financing methods of shipping enterprises can be divided into two major directions: self-sustaining (internal) financing and external financing. In the second approach, companies need to raise the capital needed to invest in international capital markets. Capital markets play a key role in promoting growth and value creation in shipping, providing shipping companies with the money they need to finance new investment projects and sustain business growth. Shipping companies raise new funds by issuing securities, among which equity financing is becoming more and more concerned. There is no doubt that a large number of shipping companies consider the capital market as an important part of their strategy to optimize financial management through the combination of traditional bank loans private placement and publicly raised debt and equity. As a result, more and more companies choose to issue public shares to obtain financing. There is a high underpricing rate in the IPO market of shipping enterprises in China for a long time, which means that the efficiency of the IPO market of our shipping enterprises is relatively low, which results in very serious consequences: it hinders the normal financing function of our country. It greatly reduces the efficiency of the allocation of market resources, intensifies the speculative atmosphere of the whole stock market, and seriously affects the long-term healthy development of shipping enterprises. So it is of great significance to study the IPO price of shipping enterprises. The research of price behavior is mainly to study the price performance of stocks from issue to listing. Through the study of the first day excess return and long-term performance of shipping industry, this paper explains the influence of the first day excess income on the capital market of shipping enterprises, the factors influencing underpricing, and the performance of long-term income. This paper analyzes whether the shipping industry pricing is overvalued, as well as relevant countermeasures.
【學(xué)位授予單位】：大連海事大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F552.6

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本文編號：1807825