本文選題：銅 + 上海金屬交易所��； 參考：《暨南大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：大宗商品價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)從社會(huì)大生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈上游開始傳導(dǎo)至消費(fèi)終端，使整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境充滿變動(dòng)，因此期貨市場(chǎng)成為生產(chǎn)企業(yè)用于規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)監(jiān)管部門穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的主要場(chǎng)所。但在信息共享和全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)下，同一品種的商品期貨雖然在不同市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)不同步和不一致，卻同時(shí)也存在密切的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系。本文基于考察銅期貨市場(chǎng)上海金屬交易所和倫敦金屬交易所之間的動(dòng)態(tài)影響機(jī)制，選取滬銅連三合約和倫銅場(chǎng)外三月合約2012年5月4號(hào)到2013年3月1號(hào)的日均價(jià)數(shù)據(jù)，基于期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的理論模型和價(jià)格傳導(dǎo)的理論模型，建立起時(shí)間序列分析的ADF檢驗(yàn)，協(xié)整檢驗(yàn)，Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和誤差修正模型，實(shí)證分析兩個(gè)市場(chǎng)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系和短期波動(dòng)回歸機(jī)制，在分析動(dòng)態(tài)均衡的基礎(chǔ)上，，采用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析兩者之間的動(dòng)態(tài)沖擊反應(yīng)。分析顯示，滬銅市場(chǎng)價(jià)格和倫銅市場(chǎng)價(jià)格存在長(zhǎng)期的動(dòng)態(tài)均衡關(guān)系，并且影響方向是倫銅市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)能帶動(dòng)滬銅市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)，當(dāng)兩者之間的價(jià)格變動(dòng)超出均衡范圍，存在反向的修正機(jī)制使之回歸市場(chǎng)長(zhǎng)期均衡。滬銅市場(chǎng)在目前全球的大宗商品貿(mào)易和期貨交易中，缺乏主動(dòng)定價(jià)能力，市場(chǎng)價(jià)格基本上受倫銅價(jià)格的影響而上下波動(dòng)。這與我國目前作為世界第一大金屬銅消費(fèi)大國的定位不相匹配。
[Abstract]:Risks arising from the volatility of commodity prices began to transfer to the consumer terminal from the upstream industry chain of social production, the macroeconomic environment is full of changes, so the futures market is the main place for production enterprises to avoid price risk and economic regulatory stable macroeconomic environment. But in the information sharing and the trend of global economic integration, with the a variety of commodity futures price volatility although the performance in different markets is not synchronous and inconsistent, but there are also closely related to the dynamic. The dynamic mechanism between the futures market of Shanghai metal exchange and the London Metal Exchange Based on average data from three copper contracts and even copper OTC contract in March May 4, 2012 in March 1, 2013, the theoretical model theory of conduction model and price discovery based on futures market, Set up ADF test of time series analysis, cointegration test, Granger causality test and error correction model, analysis the two market long-term equilibrium relationship and short-term volatility in the empirical regression mechanism, based on the dynamic equilibrium analysis, using the impulse response function analysis of dynamic impact between the two reactions. Analysis shows that there is a dynamic equilibrium relationship the copper market price and the market price of copper, and the impact of fluctuations in the price of copper is the direction of the market price fluctuations can drive the copper market, when the price changes between the two exceed the equilibrium range, return to the market has a reverse correction mechanism to long-term equilibrium. Copper market in the current global commodity trading and futures trading the lack of initiative, pricing power, market prices basically affected copper prices fluctuate. This is our present as the world's largest metal The position of the copper consuming country does not match.

【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F831.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1771615