本文選題：股指期貨 + 套期保值��； 參考：《技術經(jīng)濟與管理研究》2014年10期

【摘要】：文章基于我國股票型基金十大重倉股構建投資組合,并利用滬深300股指期貨與新華富時A50指數(shù)期貨的日數(shù)據(jù)對這兩種股指期貨的套期保值效率進行比較研究,以探究兩者在套期保值效率上的差異和造成差異產生的原因。在利用OLS、VECM和ECM-BGRACH等靜態(tài)和動態(tài)套期保值模型和基于風險最小化的套期保值績效指標對滬深300股指期貨與新華富時A50指數(shù)期貨的套期保值效率進行研究后發(fā)現(xiàn),在靜態(tài)最優(yōu)套保比、時變最優(yōu)套保比和套期保值績效指標的比較中,新華富時A50指數(shù)期貨都要優(yōu)于滬深300股指期貨。這種套期保值效率上的差異主要來自于兩個金融工具間的合約與交易規(guī)則的差別。建議通過設立適當時間的晚間電子盤交易,并允許金融機構在規(guī)定的份額內進行期指套利交易,以提升滬深300股指期貨在套期保值市場功能上的效率。
[Abstract]:This paper is based on the construction of a portfolio of ten heavy-stock stocks in China's stock fund, and makes a comparative study on the hedging efficiency of the two kinds of stock index futures by using the daily data of the Shanghai-Shenzhen 300 stock index futures and the Xinghua FTSE A50 index futures.In order to explore the efficiency of hedging between the two differences and causes of the difference.By using static and dynamic hedging models such as OLSS-VECM and ECM-BGRACH and hedging performance indicators based on risk minimization, the hedging efficiency of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and Xinghua FTSE A50 index futures is studied.In the comparison of time-varying optimal hedging ratio and hedging performance index, the futures of Xinghua FTSE A50 index are better than that of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures.The difference in hedging efficiency is mainly due to the difference between the contract and trading rules between the two financial instruments.It is suggested that financial institutions should be allowed to carry out futures arbitrage in the specified share by setting up an appropriate time for electronic trading in the evening, so as to improve the efficiency of CSI 300 index futures in the function of hedging market.
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學金融學院;
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1760364