本文選題：日歷效應(yīng) + 特征價(jià)格模型　； 參考：《華中科技大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：中國(guó)近十幾年來(lái)的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與火爆的房地產(chǎn)市場(chǎng)息息相關(guān)。但是，在房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，高企的房?jī)r(jià)和異常的價(jià)格波動(dòng)，始終是民眾、政府、開(kāi)發(fā)商等諸多利益相關(guān)者關(guān)注的焦點(diǎn)。 研究住宅房地產(chǎn)定價(jià)的常見(jiàn)方法是特征價(jià)格模型，它通過(guò)將住宅特征分為結(jié)構(gòu)、鄰里和區(qū)位三大類對(duì)住宅進(jìn)行合理定價(jià)。但住宅價(jià)格除了受到空間維度上固有特征的影響外，還會(huì)受到時(shí)間維度上不同交易時(shí)點(diǎn)的影響。日歷效應(yīng)是證券市場(chǎng)中的一種重要異象，對(duì)日歷效應(yīng)的認(rèn)識(shí)有助于投資者把握機(jī)會(huì)，標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論無(wú)法完全解釋這一現(xiàn)象。因此，，對(duì)住宅房地產(chǎn)交易中日歷效應(yīng)存在性進(jìn)行檢驗(yàn)并從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)解釋這一異象尤為必要。 本文在使用特征價(jià)格模型對(duì)住宅房地產(chǎn)進(jìn)行定價(jià)的基礎(chǔ)上，首次加入日歷效應(yīng)特征并檢驗(yàn)其對(duì)住宅價(jià)格的影響。通過(guò)前期文獻(xiàn)調(diào)研，用因子排名的方式選取了多個(gè)在證券市場(chǎng)中常見(jiàn)的日歷效應(yīng)。以香港1994-2005年間住宅房地產(chǎn)的交易數(shù)據(jù)為樣本，探究了住宅的結(jié)構(gòu)、鄰里和區(qū)位特征以及不同交易時(shí)點(diǎn)的日歷效應(yīng)對(duì)住宅房地產(chǎn)價(jià)格的影響，并給出了相應(yīng)的解釋與分析。 實(shí)證結(jié)果表明，住宅特征對(duì)住宅價(jià)格的影響是符合實(shí)際預(yù)期的，并且香港住宅房地產(chǎn)交易中存在顯著的日歷效應(yīng)。其中一月效應(yīng)、周一效應(yīng)、月度輪換效應(yīng)、節(jié)后效應(yīng)、中秋節(jié)和圣誕節(jié)效應(yīng)的的回歸系數(shù)顯著為負(fù)；而三月效應(yīng)、半月效應(yīng)和萬(wàn)圣節(jié)效應(yīng)回歸系數(shù)顯著為正。房地產(chǎn)市場(chǎng)的參與主體，尤其是購(gòu)房者對(duì)日歷效應(yīng)的認(rèn)識(shí)將有助于其進(jìn)行更為合理的決策制定。
[Abstract]:China's rapid economic growth in the past decade is closely related to the booming real estate market.However, in the process of real estate market development, high house prices and abnormal price fluctuations have always been the focus of attention of many stakeholders, such as the public, government, developers and so on.The common method to study the pricing of residential real estate is the characteristic price model, which divides the residential features into three categories: structure, neighborhood and location.But the housing price is affected not only by the inherent characteristics of the spatial dimension, but also by the different transaction time points in the time dimension.Calendar effect is an important anomaly in the securities market. The understanding of calendar effect helps investors grasp the opportunity, which can not be fully explained by standard economic theory.Therefore, it is necessary to test the existence of calendar effect in residential real estate transactions and explain this anomaly from the perspective of behavioral economics.On the basis of using the characteristic price model to price the residential real estate, this paper first adds the calendar effect feature and tests its influence on the housing price.Through previous literature research, this paper selects a number of common calendar effects in the stock market by factor ranking.Taking the transaction data of residential real estate in Hong Kong from 1994 to 2005 as a sample, this paper probes into the influence of residential structure, neighborhood and location characteristics and calendar effect of different transaction points on the price of residential real estate, and gives the corresponding explanation and analysis.The empirical results show that the impact of residential characteristics on residential prices is in line with the actual expectations, and there is a significant calendar effect in residential real estate transactions in Hong Kong.Among them, the regression coefficients of January effect, Monday effect, monthly rotation effect, postganglionic effect, Mid-Autumn Festival effect and Christmas effect were significantly negative, while the regression coefficients of March effect, half Moon effect and Halloween effect were significantly positive.The participants in the real estate market, especially the buyers, will help them to make more rational decisions.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F299.23

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本文編號(hào)：1750807