本文選題：IPO破發(fā)　切入點(diǎn)：市場表現(xiàn)　出處：《商業(yè)研究》2014年05期

【摘要】：本文根據(jù)上市首日表現(xiàn)將IPO新股區(qū)分為破發(fā)股和非破發(fā)股,分別采用不同市場收益率基準(zhǔn),考察了基于事件時(shí)間研究法的累計(jì)超額收益率(CAR)和買入并持有超額收益率(BHAR),以及基于日歷時(shí)間研究法的月平均超常收益率(MMAR)和Fama-French三因素模型,并利用多元線性回歸模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn),IPO破發(fā)短期會給上市公司的市場表現(xiàn)帶來不利影響,但中長期而言,IPO破發(fā)股的弱勢程度更輕、市場表現(xiàn)更好。
[Abstract]:According to the performance of the first day of listing, this paper divides IPO new shares into broken stocks and non-break stocks, and adopts different market yield benchmarks, respectively.In this paper, the cumulative excess rate of return (car), buying and holding excess return rate (BHARA) based on event time research method, and the three factor models of monthly average abnormal rate of return (MMAR) and Fama-French based on calendar time research method are investigated.And use multiple linear regression model to carry on the empirical test.The study found that IPO break in the short term will have a negative impact on the market performance of listed companies, but in the medium and long term, IPO break stocks are less vulnerable and the market performance is better.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;廣東工業(yè)大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目,項(xiàng)目編號:70972110
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：1706976