發(fā)布時間：2018-03-31 20:54

  本文選題：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸　切入點：監(jiān)管　出處：《中央財經(jīng)大學(xué)》2015年博士論文

【摘要】：金融業(yè)的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心,但金融業(yè)的發(fā)展又存在著諸多的不確定性和特殊性。金融業(yè)本身是一個經(jīng)營風(fēng)險的高風(fēng)險行業(yè),激烈的競爭使得金融領(lǐng)域不斷出現(xiàn)各種創(chuàng)新,但金融創(chuàng)新又具有兩面性,再加之金融業(yè)的風(fēng)險強(qiáng)關(guān)聯(lián)的特性,所以,為了保障金融安全和穩(wěn)定運營,金融領(lǐng)域的每一次變革與創(chuàng)新都伴隨著金融監(jiān)管的不斷調(diào)整與更新。把握互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管的關(guān)系成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要任務(wù)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融的主要發(fā)展模式之一,研究其發(fā)展?fàn)顩r和面臨的監(jiān)管問題意義重大。在中國,就目前而言,個人征信體系的發(fā)展和征信系統(tǒng)的建設(shè)還不是太完善,“線上信息不足以滿足信用評估的需求,應(yīng)普遍開展線下盡職調(diào)查,這是中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的特殊性�！蓖瑫r,“金融創(chuàng)新的根本問題則在于應(yīng)該怎樣對其進(jìn)行監(jiān)管,先決條件是在創(chuàng)新以后監(jiān)管者要做現(xiàn)場檢查,只有在現(xiàn)場檢查后才會知道這種創(chuàng)新產(chǎn)品的問題和風(fēng)險究竟在哪里;實際上,最為關(guān)鍵的監(jiān)管行為還要依靠現(xiàn)場檢查,因為只有現(xiàn)場檢查才是務(wù)實的,才知道理論和實際是脫節(jié)的�！北疚膶⒃诜治鲋袊鳳2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、國內(nèi)外經(jīng)營模式比較的基礎(chǔ)上,從博弈論視角探究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管問題,試圖分析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進(jìn)行線下審核借款人的行為和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進(jìn)行監(jiān)督的行為如何影響它們選擇各自最優(yōu)策略的概率大小,同時運用演化博弈的分析方法探討P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)長期動態(tài)博弈的演化穩(wěn)定策略(ESS)以及博弈均衡的收斂方式(持續(xù)穩(wěn)定收斂或是振蕩性收斂),同時提出相關(guān)政策建議。本文共包括六章。第1章是緒論,第2章是相關(guān)理論與研究現(xiàn)狀,這兩章是全文研究的理論與實踐基礎(chǔ)。接下來是本文的主體,共包括兩個部分:第一部分為本文的第3章。本章的分析包括四個方面:(1)分析中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀;(2)比較國內(nèi)外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的經(jīng)營模式;(3)論述中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸所面臨的主要風(fēng)險;(4)探討中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管問題以及國外監(jiān)管的經(jīng)驗借鑒。另外需要說明的是,本章對中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均來源于互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的公開數(shù)據(jù)或相關(guān)平臺、研究報告的調(diào)查數(shù)據(jù),但是,目前中國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的發(fā)展還尚未成熟,而且由于每家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的數(shù)據(jù)特征不盡相同,統(tǒng)計口徑也不完全一致,本文在分析時均標(biāo)注了數(shù)據(jù)來源。第二部分包括第4章和第5章。第4章在三種不同情形下對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的線下審核行為和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管行為之間進(jìn)行博弈論視角的探討,主要分析p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的線下審核的行為和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督行為是如何影響網(wǎng)絡(luò)借貸平臺對借款人進(jìn)行線下審核的概率大小以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督的概率大小。第5章的分析以有限理性框架為基礎(chǔ),運用演化博弈理論的有關(guān)知識對p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺群體與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)群體之間長期動態(tài)博弈的演化穩(wěn)定策略(ess)進(jìn)行了分析和討論,主要構(gòu)建了p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)博弈的動態(tài)演化模型,并求解了該博弈的動態(tài)復(fù)制系統(tǒng)的局部均衡點(lep),然后根據(jù)穩(wěn)定點類型的判別法對lep進(jìn)行了穩(wěn)定性分析,同時分析和討論了長期動態(tài)博弈的ess和收斂路徑。最后的第6章是全文的總結(jié)。主要陳述論文的主要研究結(jié)論、政策建議以及論文在研究過程中的不足之處,同時提出今后進(jìn)一步改進(jìn)和研究的方向。本文的主要結(jié)論為:(1)監(jiān)管的必要性和特殊性。對p2p網(wǎng)絡(luò)借貸而言,由于其在中國的發(fā)展仍屬起步階段,但“自由放任”的監(jiān)管理念卻是不可取的,而應(yīng)該以必要的監(jiān)管措施去促進(jìn)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的良好運營和健康發(fā)展。再者,由于p2p網(wǎng)絡(luò)借貸存在著一定的“長尾”風(fēng)險,故而,在p2p網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的過程中,施加強(qiáng)制性的、專業(yè)性的且可持續(xù)性的監(jiān)管必不可少。(2)p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是否選擇線下審核借款人和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否選擇監(jiān)督的博弈是混合戰(zhàn)略的,博弈主體是以一定的概率選擇自己的最優(yōu)策略,存在混合戰(zhàn)略納什均衡。(3)在三種不同情形下,分析了p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺與監(jiān)管機(jī)構(gòu)博弈的混合戰(zhàn)略納什均衡。同時,分析和探討了博弈主體的行為因素對p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺線下審核概率和監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)督概率的影響曲線。(4)傳統(tǒng)博弈論所研究的參與者都是根據(jù)自身效用最大化的原則表現(xiàn)出完全理性,但這在生物種群的演化研究中是行不通的,所以,理性假設(shè)就被種群動態(tài)性和穩(wěn)定性替代,在運用到經(jīng)濟(jì)社會問題中,就表現(xiàn)為博弈參與群體的有限理性。所以,本文運用演化博弈相關(guān)理論分析p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的長期動態(tài)博弈,得到的兩個主要結(jié)論是:(1)如果單位罰款小于監(jiān)督的單位成本,那么,p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺群體和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)群體之間的長期動態(tài)博弈的演化穩(wěn)定策略(ess)的動態(tài)收斂路徑表現(xiàn)為持續(xù)穩(wěn)定收斂,且收斂于穩(wěn)定結(jié)點。(2)如果單位罰款大于監(jiān)督的單位成本,那么,p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺群體和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)群體之間長期動態(tài)博弈的演化穩(wěn)定策略(ess)的動態(tài)收斂路徑呈現(xiàn)振動性(或波動性)收斂,且收斂于穩(wěn)定焦點�；谀Ｐ偷难堇[推理,主要得到以下相關(guān)政策建議:(1)降低金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督的成本、監(jiān)管機(jī)構(gòu)加大對違規(guī)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的罰款力度,可以有效促使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺增大其進(jìn)行線下審核的概率。(2)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺應(yīng)該加強(qiáng)對借款人的線下審核力度,以減少資金損失,防止形成大量壞賬,以維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。(3)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺所得的回扣增加,監(jiān)管機(jī)構(gòu)會加大其進(jìn)行監(jiān)督的概率。而這種回扣是某些不合格的借款人為了能夠獲得貸款而承諾給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺提供的額外回報,所以,監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過加大其進(jìn)行監(jiān)督的力度可以較大程度地減少或避免P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺獲得回扣。(4)被查處后的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺由于聲譽(yù)或信譽(yù)的下降而造成的損失增大時,監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督的概率會降低。這表明,應(yīng)該注重發(fā)展和加強(qiáng)行業(yè)自律、提升大眾監(jiān)督等社會監(jiān)督的影響力,這樣可以有效形成以金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管為主、行業(yè)自律協(xié)會和社會監(jiān)督為輔的良性監(jiān)督機(jī)制,既可以防止對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的過度依賴,又可以加強(qiáng)行業(yè)的有效競爭,促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。最后,需要特別指出的兩點是:第一,根據(jù)數(shù)學(xué)推理可知,監(jiān)管機(jī)構(gòu)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺處以罰款越大,監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督的概率反而越小。這是因為,在罰款增加后,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺就會通過增加其進(jìn)行線下審核的概率來避免被查處而上繳大額罰款,故而監(jiān)管機(jī)構(gòu)就降低了其進(jìn)行監(jiān)督的概率。也就是說,罰款并不是越多就越好,越多越有效,罰款越大,反而造成了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對此項措施的依賴性,降低了監(jiān)督的質(zhì)量和效率。因此,處以適當(dāng)量的罰款,既保證監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度,也在一定程度上促使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺加大線下審核的力度。第二,當(dāng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺所得回扣增加時,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺進(jìn)行線下審核的概率反而會增大,這是一個和直觀感覺相反的結(jié)論,但從數(shù)學(xué)推理中可以得出。因為當(dāng)回扣增加時,監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督概率也會增加,P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺一旦被查處,監(jiān)管機(jī)構(gòu)機(jī)會沒收其所有這種回扣,并處以罰款,這會給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺造成收益和聲譽(yù)上的雙重?fù)p失。所以,回扣越多,平臺進(jìn)行線下審核的概率反而增大。因此,監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加大監(jiān)管力度,促使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺加強(qiáng)對借款人的線下審核,彌補(bǔ)目前線上審核的缺陷,以利于篩選優(yōu)質(zhì)借款人。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：中央財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F724.6;F832.4;F224.32
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本文編號：1692399