發(fā)布時間：2018-02-27 20:24

  本文關(guān)鍵詞： 公司債券 信用風(fēng)險(xiǎn) KMV模型 bootstrap方法　出處：《南京大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：在我國公司債券不斷發(fā)展的背景下,如何度量公司債券的信用風(fēng)險(xiǎn)越來越受到管理層和學(xué)術(shù)界的關(guān)注,本文所要探索的問題即是如何選用合適的模型對我國公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量。在理論層面,本文首先簡要介紹公司債券、信用風(fēng)險(xiǎn)及其度量模型、bootstrap理論及方法,通過對風(fēng)險(xiǎn)度量模型的比較,本文認(rèn)為KMV模型是適合我國實(shí)際情況的信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型,并采用bootstrap方法對模型進(jìn)行修正；在實(shí)證層面,本文選取59家上市公司債券進(jìn)行分析,結(jié)果表明KMV模型計(jì)算出的違約距離能夠反應(yīng)公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)的大小,基于bootstrap方法計(jì)算出的違約概率相比正態(tài)分布假定下的違約概率更具用精確性和適用性。
[Abstract]:In the context of the continuous development of corporate bonds in China, how to measure the credit risk of corporate bonds has attracted more and more attention from management and academia. The problem to be explored in this paper is how to select the appropriate model to measure the credit risk of corporate bonds in China. At the theoretical level, this paper first briefly introduces corporate bonds, credit risk and its measurement model bootstrap theory and method. Through the comparison of the risk measurement model, this paper thinks that the KMV model is the credit risk measurement model suitable for the actual situation of our country, and adopts the bootstrap method to modify the model; at the empirical level, this paper selects 59 listed companies' bonds to carry on the analysis, The results show that the default distance calculated by KMV model can reflect the credit risk of corporate bonds, and the default probability calculated by bootstrap method is more accurate and applicable than that calculated under the normal distribution assumption.
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1544182