本文關(guān)鍵詞： 基準(zhǔn)利率 現(xiàn)金流 企業(yè)投資　出處：《投資研究》2014年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以企業(yè)投資決策模型為分析框架,利用1999—2011年上市公司數(shù)據(jù),采取SYS-GMM動(dòng)態(tài)面板方法實(shí)證檢驗(yàn)了基準(zhǔn)利率調(diào)整對(duì)企業(yè)投資行為的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):總體而言,基準(zhǔn)利率對(duì)企業(yè)投資具有顯著的負(fù)向影響;然而,基準(zhǔn)利率對(duì)不同所有制類型企業(yè)投資的負(fù)向影響存在差異,對(duì)民營(yíng)控股企業(yè)的影響較大,對(duì)國(guó)有控股企業(yè)的影響相對(duì)較小;并且,基準(zhǔn)利率對(duì)企業(yè)投資的影響效果在一定程度上取決于市場(chǎng)化程度,在市場(chǎng)化程度高的地區(qū),基準(zhǔn)利率對(duì)企業(yè)投資有顯著負(fù)向影響,在市場(chǎng)化程度低的地區(qū)這種負(fù)向影響則不存在。
[Abstract]:Taking the enterprise investment decision model as the analysis framework and using the data of listed companies from 1999 to 2011, this paper empirically tests the effect of benchmark interest rate adjustment on the investment behavior of enterprises by using SYS-GMM dynamic panel method. The results show that: overall, The benchmark interest rate has a significant negative impact on enterprise investment, however, the negative impact of benchmark interest rate on the investment of different ownership types of enterprises is different, the impact on private holding enterprises is greater, and the impact on state-owned holding enterprises is relatively small. Moreover, the effect of benchmark interest rate on enterprise investment depends on the degree of marketization to some extent. In areas with high degree of marketization, benchmark interest rate has a significant negative impact on enterprise investment. This negative effect does not exist in areas with low marketization.
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系;安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年項(xiàng)目“跨越收入分配與中等收入陷阱——中國(guó)經(jīng)濟(jì)的雙重挑戰(zhàn)”,立項(xiàng)批準(zhǔn)號(hào):12YJC790226 南開大學(xué)校內(nèi)青年項(xiàng)目,“我國(guó)省際設(shè)備利用率與資本存量的估算和預(yù)測(cè)及其與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)系”,立項(xiàng)批準(zhǔn)號(hào):NKQ1021等項(xiàng)目的資助
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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7 古e，

本文編號(hào)：1517099