發(fā)布時(shí)間：2018-02-15 00:51

  本文關(guān)鍵詞： 時(shí)變相關(guān)SJC Copula 動(dòng)態(tài)相依結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)突變 房地產(chǎn)業(yè) 銀行業(yè)　出處：《系統(tǒng)工程》2014年08期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：引入SJC Copula模型來(lái)刻畫(huà)中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)與銀行業(yè)在2000~2013年的的動(dòng)態(tài)相依性,并進(jìn)一步分析這種動(dòng)態(tài)相依性的結(jié)構(gòu)突變特征。研究結(jié)果表明:SJC Copula函數(shù)相比常見(jiàn)的其他Copula函數(shù)能更好地刻畫(huà)房地產(chǎn)和銀行業(yè)之間的動(dòng)態(tài)相依結(jié)構(gòu);房地產(chǎn)業(yè)與銀行業(yè)之間存在具有顯著持續(xù)性的上(下)尾相依性,而且隨著收益率的變化而呈現(xiàn)出非對(duì)稱(chēng)和非線(xiàn)性變化特征,主要表現(xiàn)為隨著收益率的上升,條件上尾(下尾)相關(guān)系數(shù)將減小,但上尾相依性系數(shù)的下降幅度比下尾相依性系數(shù)要大,這說(shuō)明房地產(chǎn)業(yè)和銀行業(yè)之間的相依性的變化顯著依賴(lài)于過(guò)去的收益的變化并且存在反向關(guān)系。房地產(chǎn)業(yè)與銀行業(yè)之間的上(下)尾時(shí)變相關(guān)系數(shù)均具有"自相關(guān)、有偏、ARCH效應(yīng)"的非正態(tài)分布特征,而且存在多個(gè)結(jié)構(gòu)突變點(diǎn);這些突變點(diǎn)發(fā)生日期附近往往伴綏著我國(guó)重大房地產(chǎn)金融調(diào)控政策的出臺(tái),具有明顯的政策效應(yīng),但不具有持久性。
[Abstract]:SJC Copula model is introduced to describe the dynamic dependence of China's real estate industry and banking industry from 2000 to 2013. The research results show that the Copula function can better describe the dynamic dependent structure between real estate and banking compared with other common Copula functions. The relationship between real estate industry and banking industry has a significant persistence of upper (lower) tail dependence, and with the change of yield, it presents the characteristics of asymmetric and nonlinear changes, mainly as the rate of return increases. The correlation coefficient of upper tail (lower tail) will decrease, but the decrease of upper tail dependency coefficient is larger than that of lower tail dependency coefficient. This indicates that the change of dependence between real estate industry and banking industry is significantly dependent on the change of past earnings and has a reverse relationship. The upper (lower) tail time-varying correlation coefficient between real estate industry and banking industry has "autocorrelation". It has the characteristics of non-normal distribution of the biased arch effect, and there are many structural mutations, which are often accompanied by the introduction of major real estate financial regulation and control policies in China, and have obvious policy effects. But not persistent.
【作者單位】： 華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(12CJY006) 廣東省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(S2012040008073) 廣東高校優(yōu)秀青年創(chuàng)新人才培養(yǎng)計(jì)劃項(xiàng)目(2012WYM 0068) 廣州市科技計(jì)劃項(xiàng)目(2013Y4300023) 教育部人文社科研究青年項(xiàng)目(13YJC790150)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.33;F299.23

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1512035