本文關(guān)鍵詞：中國創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性風(fēng)險評估及影響因素研究　出處：《華中科技大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：承載著“納斯達克”夢想的創(chuàng)業(yè)板三年來屢受詬病，存在著三高一破嚴重、IPO圈錢2315億、投資者虧損183億，業(yè)績大幅變臉、高管辭職套現(xiàn)等等一系列問題，導(dǎo)致了社會各界人士擔(dān)憂創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性風(fēng)險的積聚。在這一形勢下，有必要對創(chuàng)業(yè)板市場的系統(tǒng)性風(fēng)險進行測算和影響因素分析。 筆者依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，以創(chuàng)業(yè)板上市股票數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，測算出在2011~2012年期間，中國創(chuàng)業(yè)板市場的系統(tǒng)性風(fēng)險在總投資風(fēng)險中的占比在30.725%~59.873%的區(qū)間波動，平均比重為47.136%，整體依然存在上升的趨勢。筆者通過對比系統(tǒng)性風(fēng)險占比比重的季度數(shù)據(jù)和同一時期的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險與股指波動呈現(xiàn)明顯負相關(guān)性。這表明，我國創(chuàng)業(yè)板市場存在單邊運行特征，缺乏對沖平衡機制，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險難以化解。 筆者為找到影響市場系統(tǒng)性風(fēng)險水平的重要因素，基于證券市場的宏觀性和政策性，選取國內(nèi)生產(chǎn)總值、通貨膨脹率、存貸款利率、政策事件四個因素分析它們對系統(tǒng)性風(fēng)險水平的影響。結(jié)論顯示，創(chuàng)業(yè)板市場政策變化是影響系統(tǒng)性風(fēng)險水平的重要因素，而中國經(jīng)濟發(fā)展并不能構(gòu)成影響創(chuàng)業(yè)板市場系統(tǒng)性風(fēng)險大小的決定性因素。重大政策事件的出臺會導(dǎo)致更為劇烈的市場波動，，造成系統(tǒng)性風(fēng)險積聚。我國創(chuàng)業(yè)板市場依舊存在一定的“政策市”特征。
[Abstract]:In the past three years bearing the dream of " Nasdaq " , there are a series of problems , such as three highs and one broken , an IPO circle of 231.5 billion , an investor ' s loss of 183 billion , a big change in performance and a high executive resignation . In this situation , it is necessary to measure and analyze the systemic risks of the GEM market . Based on the capital asset pricing model , based on the stock data of the GEM stock market , the paper calculates the fluctuation of the systemic risk in the total investment risk in the period from 2011 to 2012 . The average specific gravity is 47.136 % . Based on the macro and policy of the security market , the author analyzes their influence on the level of systematic risk based on the macro and policy of the security market .

【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F830.42

【參考文獻】

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本文編號：1422813