本文關(guān)鍵詞：貿(mào)易信貸動態(tài)網(wǎng)絡(luò)溢出效應(yīng)分析　出處：《哈爾濱工業(yè)大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：信用貿(mào)易是指在商品交易過程中以延期付款或預(yù)收貨款等方式進行商品買賣的一種交易方式。信用貿(mào)易和信用消費不同,信用消費是供應(yīng)者提供最終產(chǎn)品給最終消費者。而在信用貿(mào)易交易中,供應(yīng)者可以以先付方式對中介提供商品。因此在信用貿(mào)易交易中,訂約方可能不能履行合同義務(wù)。在金融學(xué)文獻中,交易風(fēng)險是與合同中的每一方都相關(guān)聯(lián),交易對手無法完成合同義務(wù),稱為交易對手風(fēng)險。本文探討交易對手風(fēng)險對信用貿(mào)易應(yīng)用的影響。買方風(fēng)險的改變導(dǎo)致供應(yīng)方對信用貿(mào)易應(yīng)用行為的改變。類似的,供應(yīng)方風(fēng)險的改變同樣可能改變買方應(yīng)用信用貿(mào)易的模式。本文分析了大量關(guān)于應(yīng)用信用貿(mào)易的相關(guān)文獻,在詳細分析信用貿(mào)易的文獻后,發(fā)現(xiàn)這些研究主要集中在貿(mào)易信貸理論,而當(dāng)前關(guān)于雙方風(fēng)險對信用貿(mào)易應(yīng)用的影響研究基本為空白。為了分析交易雙方風(fēng)險對信用貿(mào)易應(yīng)用的影響,本文采用巴基斯坦紡織業(yè)2001年至2011年的數(shù)據(jù)進行研究,因為紡織業(yè)在巴基斯坦國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位,此外,可以很容易地確定該行業(yè)下紡織產(chǎn)品和原材料投入的供應(yīng)商和采購商。根據(jù)信用貿(mào)易交易的性質(zhì),本文收集了與紡織行業(yè)相關(guān)的制造業(yè)企業(yè)的年度數(shù)據(jù)。為分析巴基斯坦制造業(yè)的信用貿(mào)易水平的決定因素,本文還收集了在卡拉奇證券交易所上市的整個制造業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)。研究信用貿(mào)易決定因素的目的在于找到在信用交易過程中對手風(fēng)險的影響。交易雙方風(fēng)險是決定信用貿(mào)易水平的重要因素。但是當(dāng)前缺乏分離其影響因素的研究。本文提出一個金融網(wǎng)絡(luò)模型,用以研究交易對手風(fēng)險對應(yīng)的替代變量。其中,供應(yīng)商的杠桿作用的變化會導(dǎo)致使用貿(mào)易信貸買方的行為改變。本文還認(rèn)為這個過程可以是雙向的。由于買方的杠桿率變化將導(dǎo)致一個供應(yīng)商的信貸政策改變,通過這種方式,信用貿(mào)易交易各方的信貸政策取決于對方的財務(wù)和風(fēng)險的狀況。與此同時,對信用貿(mào)易供應(yīng)商的行為可能取決于買方的杠桿率,并以同樣的方式對貿(mào)易信用需求買方的行為可能通過杠桿或財政狀況來決定供應(yīng)商。經(jīng)過審查供應(yīng)商與買家的關(guān)系數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)杠桿的增加導(dǎo)致買家的銀行貸款缺乏。如果沒有銀行貸款,買家將更可能尋求供應(yīng)商以信用貿(mào)易的方式獲得融資。同時,也為供應(yīng)商創(chuàng)造了一個通過提高信用銷售獲得更高利潤的機會。研究報告表明,買方的杠桿作用的增加,導(dǎo)致了對信用貿(mào)易需求的增加。通常,供應(yīng)商可能會根據(jù)信用提供商品來吸引顧客,或者客戶也可能有意選擇信用貿(mào)易作為融資的第二來源,這可能會導(dǎo)致信用貿(mào)易供應(yīng)量的增加。買方的杠桿作用的結(jié)果證實了這一現(xiàn)象。文獻證實銀行貸款的可用性和資本市場的進入使供應(yīng)商更易于提供信貸商品。換句話說,供應(yīng)者獲得便宜資本滿足買方對于信貸的需求。在另一方面,金融機構(gòu)和金融市場的機會較少可能導(dǎo)致供應(yīng)商流動性問題,使其難以提供信用產(chǎn)品。高風(fēng)險供應(yīng)者從金融機構(gòu)和資本市場獲得融資是非常困難的。實證的結(jié)果也解釋了供應(yīng)商的杠桿增加將導(dǎo)致信用貿(mào)易供應(yīng)數(shù)量減少。銀行貸款和金融市場的機會較少,可能導(dǎo)致非正規(guī)融資渠道。此外,高杠桿供應(yīng)商可能會尋求另一種(不同于銀行貸款和資本市場)融資來源,例如信用貿(mào)易。結(jié)果證實當(dāng)供應(yīng)商有較高的杠桿率時,供應(yīng)商的信用貿(mào)易需求增加。本文還試圖找出在巴基斯坦經(jīng)濟中上市制造業(yè)企業(yè)的信用貿(mào)易供給和需求的決定因素。引用貿(mào)易決定因素的研究簡化了研究用于交易對手風(fēng)險分析的控制變量幾個因素的推導(dǎo)過程。論文解釋了信用貿(mào)易的決定因素和意義,在不同的文化和經(jīng)濟背景下,為政策制定提供參考。信用貿(mào)易的影響因素包括公司特征和宏觀經(jīng)濟條件。本文試圖探討以下公司特征變量,如企業(yè)規(guī)模,流動性,產(chǎn)品質(zhì)量,價格歧視,庫存和銷售的增長,與信用貿(mào)易的相關(guān)關(guān)系。國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是用來作為宏觀經(jīng)濟變量,是與信用貿(mào)易正相關(guān)的經(jīng)濟變量。本研究運用三種模型,包括普通最小二乘模型(POLS),用于估計固定效應(yīng)模型(FEM)和隨機效應(yīng)模型(REM),分析基于面板數(shù)據(jù)哪種模式更適合本文研究。運用F檢驗和Hausman檢驗對模型進行比較,驗證固定效應(yīng)模型(FEM)。本文研究的結(jié)果與信用貿(mào)易理論和以往研究結(jié)果相一致。
[Abstract]:The paper deals with the influence of counterparty risk on credit trade application . In this paper , the paper discusses the influence of counterparty risk on credit trade application . In this paper , three models are used to estimate the fixed effect model ( FEM ) and the stochastic effect model ( REM ) , which is used to estimate the fixed effect model ( FEM ) and the stochastic effect model ( REM ) .

【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.4;F752

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