發(fā)布時(shí)間：2018-01-09 20:28

  本文關(guān)鍵詞：盈余管理與公司債券定價(jià)——來(lái)自中國(guó)債券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)　出處：《國(guó)際金融研究》2014年04期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 公司債券 應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理 真實(shí)活動(dòng)盈余管理 信用利差

【摘要】：本文以2007年至2013年6月在滬、深兩市公開發(fā)行的公司債券為樣本,基于應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控和真實(shí)活動(dòng)操控兩類模型,研究上市公司的盈余管理行為對(duì)于公司債券發(fā)行定價(jià)的影響。研究發(fā)現(xiàn):應(yīng)計(jì)項(xiàng)目和真實(shí)活動(dòng)盈余管理都與信用利差顯著相關(guān),盈余管理程度越高,公司債券的信用利差越大;另外,債券發(fā)行方的資產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對(duì)于信用利差的影響也十分顯著。這些發(fā)現(xiàn)有助于規(guī)范公司債券的發(fā)行監(jiān)管,提高一級(jí)市場(chǎng)的定價(jià)效率,從而促進(jìn)公司債券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。
[Abstract]:In this paper, from 2007 to June 2013 in Shanghai and Shenzhen two city publicly issued corporate bonds as samples, accruals and real activities manipulation of two kinds of model based on the impact of earnings management behavior of listed companies for the issuance of corporate bonds pricing. The study found: accruals and real earnings management activities were significantly associated with credit spreads and the higher the degree of earnings management, corporate bond credit spreads more; in addition, affect the bond issuance of assets and property rights for the credit spread is also very significant. These findings will help standardize the corporate bond issuance supervision, improve the level of market pricing efficiency, so as to promote the healthy and orderly development of the corporate bond market.

【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71273165、71273166) 上海市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(2013BJB003) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金資助項(xiàng)目(CXJJ-2013-412)
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 中國(guó)《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出,要加快建設(shè)多層次金融市場(chǎng)體系,積極推動(dòng)金融市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展,顯著提高直接融資的比重,積極發(fā)展債券市場(chǎng)。其中,公司債券市場(chǎng)是重中之重,提高公司債券融資在直接融資中所占的比重是我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。因此,公司債

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1402536