本文關(guān)鍵詞：我國資本市場程序化交易的風(fēng)險(xiǎn)控制策略　出處：《證券市場導(dǎo)報(bào)》2014年08期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 程序化交易 量化投資 風(fēng)險(xiǎn)控制 熔斷技術(shù)

【摘要】：光大證券"816烏龍指事件"引發(fā)我國股票市場巨幅波動,將其自營部門使用的量化投資與程序化交易技術(shù)暴露在普通股民的視野之中。對程序化交易這種新興的交易方式,究竟是殺雞儆猴限制其發(fā)展還是加強(qiáng)監(jiān)管避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),成為監(jiān)管層的一個現(xiàn)實(shí)問題。本文提出了基于風(fēng)險(xiǎn)控制的程序化交易的概念,并分為全新的五種類型�；趯鴥�(nèi)的程序化交易現(xiàn)狀進(jìn)行了深入調(diào)研的基礎(chǔ)上,本文詳細(xì)地分析了七種風(fēng)險(xiǎn)隱患和可能產(chǎn)生的四種后果。本文建議建立多級風(fēng)險(xiǎn)控制體系,由交易所和會員相互協(xié)作,建立"事前報(bào)備、事中監(jiān)控、事后熔斷"機(jī)制,應(yīng)對程序化交易給市場帶來的沖擊。同時,修改《證券法》和《期貨管理?xiàng)l例》,對程序化異常交易中被交易所熔斷技術(shù)中止的交易明確處置原則。
[Abstract]:Everbright Securities "816 Oolong finger incident" triggered huge fluctuations in China's stock market. The quantitative investment and programmed trading technology used in its proprietary sector are exposed to the vision of ordinary shareholders. Whether it is a practical problem to limit the development of chicken example monkey or to strengthen supervision to avoid systemic risk. This paper puts forward the concept of programmed transaction based on risk control. It is divided into five new types. Based on the in-depth investigation of the status quo of domestic procedural transactions. In this paper, seven kinds of hidden risks and four possible consequences are analyzed in detail. This paper suggests the establishment of a multi-level risk control system, in which exchanges and members cooperate with each other to establish "prior notification and monitoring in the event". The mechanism of ex post fuse should deal with the impact of procedural trading on the market. At the same time, we should amend the Securities Law and the Futures Management regulations. Make clear the principle of dealing with the transactions which have been suspended by the exchange fuse technology in the programmed abnormal trading.
【作者單位】： 中國證監(jiān)會規(guī)劃發(fā)展委員會;
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 程序化交易在國內(nèi)方興未艾,但其可能帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加,2013年8月16日發(fā)生的光大證券烏龍指事件就說明了程序化交易必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管。錯誤的策略算法、軟件漏洞、硬件故障、操作失誤以及不可預(yù)測的市場條件都有可能導(dǎo)致程序化交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障,而且有可能對市

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本文編號：1385763