本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票波動(dòng)的影響——基于基金持股及其變化的實(shí)證研究　出處：《投資研究》2014年09期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 機(jī)構(gòu)投資者 基金 股票波動(dòng) 工具變量

【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者是否能夠穩(wěn)定市場(chǎng)是一個(gè)值得研究的問題。本文使用2000年一季度至2012年四季度的樣本,從持股比例及其變化兩個(gè)角度研究了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股票波動(dòng)的影響,并使用工具變量法解決了核心解釋變量的內(nèi)生性問題。實(shí)證結(jié)果表明,較高的基金持股比例會(huì)增加下一期的股票波動(dòng),而基金的增持則會(huì)減小下一期股票波動(dòng)。此外,本文發(fā)現(xiàn)基金持股比例及其變化兩者之間存在著交互作用。本研究為研究機(jī)構(gòu)投資者的作用提供了新的思路。
[Abstract]:Whether institutional investors can stabilize the market is a question worth studying. This paper uses samples from the first quarter of 2000 to the fourth quarter of 2012. This paper studies the influence of institutional investors on stock volatility from the perspective of shareholding ratio and its changes, and solves the endogenous problem of core explanatory variables by means of instrumental variable method. The empirical results show that. A higher fund holding ratio will increase the next stock volatility, while the fund increase will reduce the next stock volatility. In this paper, we find that there is interaction between fund shareholding ratio and its change, and this study provides a new way to study the role of institutional investors.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言機(jī)構(gòu)投資者通常被看作是理性的投資主體,能夠在很大程度上抵消個(gè)人投資者帶來的噪音交易行為,起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。我國機(jī)構(gòu)投資者近十幾年來經(jīng)歷了從無到有的跨越式發(fā)展。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì),以基金、券商、保險(xiǎn)、信托、社保、私募、QFII計(jì)算,我國機(jī)構(gòu)投資者持股占全市場(chǎng)

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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7 吳昊e，

本文編號(hào)：1380920