本文關(guān)鍵詞：“窗口指導(dǎo)”淡化前后新股折價行為比較研究　出處：《技術(shù)經(jīng)濟與管理研究》2014年08期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 新股折價 “窗口指導(dǎo)”改革 股票投資 金融市場

【摘要】：2009年6月的新股詢價機制改革以后,新股發(fā)行正式取消了詢價的"窗口指導(dǎo)"。文章以2009年政府對新股發(fā)行的"窗口指導(dǎo)"改革為背景,選取改革前后在我國A股中小企業(yè)板上首次公開發(fā)行上市的股票數(shù)據(jù)為樣本,采用隨機邊界模型,對"窗口指導(dǎo)"淡化前后新股發(fā)行定價中的折價行為進行比較研究。實證研究結(jié)果表明,2009年改革以前新股折價行為顯著存在,且折價程度不容小視,新股故意折價是IPO高抑價的來源之一;而2009年改革后新股折價行為消失,IPO抑價幾乎完全來源于二級市場對其估值過高。
[Abstract]:After the reform of the new stock inquiry mechanism in June 2009 , the new stock issuance officially cancelled the " window guidance " for the inquiry . The article takes stock data for the first time to be published on the small and medium - sized enterprises of our country by the government in 2009 as the background .

【作者單位】： 重慶師范大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70972055) 重慶師范大學(xué)校級科研基金項目(13XWB011) 重慶市教委科技類項目(KJ131601)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言公司首次公開發(fā)行的實證研究近幾十年來一直備受廣大金融學(xué)者們的關(guān)注,其中最受關(guān)注的是IPO抑價現(xiàn)象�？v觀國內(nèi)外相關(guān)研究文獻,主要集中從兩大方面來解釋IPO抑價的來源。第一方面,由于信息不對稱存在于新股發(fā)行過程中,發(fā)行公司會故意降低IPO的最終定價,IPO抑價主要來

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前6條

1 邱冬陽;熊維勤;;基于隨機前沿方法的IPO抑價分解[J];重慶理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué));2011年11期

2 熊虎;陳有祿;;基于隨機前沿生產(chǎn)模型的IPO高抑價研究[J];經(jīng)營管理者;2013年27期

3 鄒高峰;張維;徐曉婉;;中國IPO抑價的構(gòu)成及影響因素研究[J];管理科學(xué)學(xué)報;2012年04期

4 陳艷麗;曹國華;;基于隨機前沿分析的創(chuàng)業(yè)板IPO抑價來源研究[J];技術(shù)經(jīng)濟;2010年12期

5 覃家琦;邵新建;趙映雪;;雙重上市、IPO抑價與大規(guī)模融資行為——來自中國公司IPO的證據(jù)[J];金融研究;2012年03期

6 張劍;;中國IPO詢價制下發(fā)行效率的隨機前沿分析[J];金融經(jīng)濟學(xué)研究;2014年02期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前6條

1 宋書彬;中國IPO市場承銷商行為研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2011年

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4 熊虎;基于非理性行為的IPO價格形成機制和抑價研究[D];重慶大學(xué);2008年

5 邱冬陽;發(fā)行中介聲譽、IPO抑價及滯后效應(yīng)[D];重慶大學(xué);2010年

6 梁穎琳;中國股票市場IPO抑價研究[D];東北財經(jīng)大學(xué);2013年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 陳艷麗;我國創(chuàng)業(yè)板IPO定價及抑價研究[D];重慶大學(xué);2010年

2 許玉瀛;我國創(chuàng)業(yè)板市場IPO定價效率研究[D];中國石油大學(xué);2011年

3 張群;滬市IPO抑價之謎與投資者非理性行為的關(guān)系研究[D];南京航空航天大學(xué);2011年

4 余慶生;我國資本市場IPOs效率實證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

5 孫佳欣;中國證券市場IPO定價研究[D];西安電子科技大學(xué);2010年

6 陳子聞;我國A股IPO定價效率研究[D];上海師范大學(xué);2013年

7 鐘偉;中國股市新股破發(fā)及其成因研究[D];華南理工大學(xué);2013年

8 王彥超;我國IPO抑價分析及其控制研究[D];中國海洋大學(xué);2013年

9 鄭琳;創(chuàng)業(yè)板IPO抑價現(xiàn)象及其影響因素研究[D];山東大學(xué);2013年

10 馮園;我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長性與市場價值相關(guān)性研究[D];西北大學(xué);2014年

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 尹中立;緩行!新股發(fā)行定價市場化[J];時代經(jīng)貿(mào);2004年09期

2 方琦;;IPO開閘,小牛市撞上“天花板”?[J];經(jīng)濟導(dǎo)刊;2009年Z1期

3 趙西卜,李馳,周文碩;我國證券市場新股發(fā)行定價存在的問題及其改進[J];商業(yè)會計;2003年03期

4 林涌 ,王力;完善中國證券市場新股發(fā)行定價方式[J];經(jīng)濟研究參考;2003年63期

5 盛希泰;;深化新股發(fā)行體制市場化改革[J];中國金融;2011年12期

6 蒲勇進;;論我國新股發(fā)行定價之艱難改革[J];科技智囊;2011年03期

7 黃杰剛 ,韓冰;新股發(fā)行定價市場化程度的實證研究[J];管理科學(xué)文摘;2003年12期

8 吳長煜;我國證券市場新股發(fā)行定價方法演變及評述[J];遼寧大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2004年03期

9 黃湘源;;IPO又現(xiàn)超百倍市盈率[J];金融經(jīng)濟;2010年07期

10 孟輝,彭扶民,張琴;新股發(fā)行定價與股票市場非均衡[J];南方金融;2000年03期

相關(guān)會議論文 前2條

1 姚海鑫;;我國上市公司IPO定價及其影響因素的一個實證分析[A];中國會計學(xué)會第六屆理事會第二次會議暨2004年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2004年

2 張琴;;創(chuàng)業(yè)板發(fā)行與定價方式的初步研究[A];中國風(fēng)險投資與資本市場會議論文集[C];2004年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

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2 證券時報記者 于揚;新股發(fā)行定價市場說了算[N];證券時報;2009年

3 證券時報兩會報道組;朱從玖詳解新股發(fā)行定價市場化[N];證券時報;2010年

4 周科競;新股發(fā)行定價不宜跟隨投機風(fēng)[N];北京商報;2010年

5 證券時報記者 韋小敏;新股發(fā)行定價市場化將加劇投行分化[N];證券時報;2009年

6 本報記者 羅諾;上市公司與投行暗戰(zhàn)交鋒 新股發(fā)行定價誰主浮沉[N];21世紀(jì)經(jīng)濟報道;2009年

7 巴曙松（作者為國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長）;新股發(fā)行要平衡投資者利益[N];民營經(jīng)濟報;2006年

8 資深市場觀察人士 黃湘源;為何有兩種不同的市場化定價？[N];第一財經(jīng)日報;2010年

9 本報記者 侯捷寧;新股發(fā)行制度改革創(chuàng)新中前行[N];證券日報;2008年

10 證券時報記者　黃婷;為A+H新股發(fā)行提供制度保障[N];證券時報;2006年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 楊芳;新股發(fā)行定價機制變遷對會計盈余質(zhì)量的影響研究[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

2 高學(xué)哲;中國上市公司IPO定價研究[D];西安交通大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 耿立旺;我國新股發(fā)行定價市場化問題研究[D];蘭州大學(xué);2010年

2 邢相鋒;A股份有限公司新股發(fā)行定價問題研究[D];北京工業(yè)大學(xué);2013年

3 辛鑫;我國新股發(fā)行定價機制及效率的比較研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2010年

4 舒鵬;新股發(fā)行定價問題實證研究[D];上海交通大學(xué);2012年

5 叢景泰;我國IPO定價機制研究[D];吉林大學(xué);2013年

6 梁石;股權(quán)分置改革的成效[D];西南財經(jīng)大學(xué);2007年

7 梁建剛;新股發(fā)行定價問題研究[D];湖南大學(xué);2003年

8 劉花蘭;我國新股發(fā)行定價效率研究[D];北京交通大學(xué);2007年

9 李勝東;中國股票發(fā)行定價研究[D];湘潭大學(xué);2005年

10 韓濤;中國股票市場新股發(fā)行抑價問題研究[D];山東大學(xué);2007年

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本文編號：1380837