本文關(guān)鍵詞：基金投資行為對(duì)股票市場(chǎng)穩(wěn)定性影響實(shí)證研究　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：在過去的幾年時(shí)間里，中國股票市場(chǎng)出現(xiàn)了一波驚心動(dòng)魄、史無前例的暴漲暴跌行情：上證綜指在不到一年內(nèi)，從1800多點(diǎn)上升到最高6000多點(diǎn)，，然后又用一年時(shí)間，下降到1700多點(diǎn)。本文著力解決的問題是，在這場(chǎng)過山車般的股市行情中，拋開其它諸多因素的影響，曾被寄以穩(wěn)定股市厚望的證券投資基金采取了什么樣的投資行為？他們的投資行為對(duì)這一輪股市行情究竟起到了什么樣的作用？這是當(dāng)前中國證券市場(chǎng)迫切需要解決的、具有重大現(xiàn)實(shí)意義的課題。 本文首先對(duì)基金及股票市場(chǎng)的穩(wěn)定性進(jìn)行描述性分析，以便增強(qiáng)對(duì)基金發(fā)展歷程及基金與股票市場(chǎng)間關(guān)系的直接認(rèn)識(shí)，同時(shí)了解股票市場(chǎng)的波動(dòng)性與穩(wěn)定性的概念及我國股票市場(chǎng)波動(dòng)性的發(fā)展趨勢(shì)特點(diǎn)。在對(duì)國內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行了詳盡分析的基礎(chǔ)上，著重研究了我國證券市場(chǎng)投資基金的羊群行為及正反饋行為的程度、特點(diǎn)，最后以實(shí)證檢驗(yàn)的方式，得出我國股票市場(chǎng)的穩(wěn)定性與基金投資行為之間關(guān)系的結(jié)論。 本文主要利用計(jì)量檢驗(yàn)分析方法進(jìn)行實(shí)證研究。著力突出數(shù)據(jù)的全面性與可行性，方法的客觀性與準(zhǔn)確性，結(jié)論的創(chuàng)新性與可靠性。研究對(duì)象以2005年第1季度至2008年第3季度期間我國證券市場(chǎng)上除貨幣市場(chǎng)基金外的全部基金為樣本，主要得到了以下結(jié)論：對(duì)于2006年第3季度至2008年第3季度的股市暴漲暴跌行情，基金的投資行為客觀上提高了股市上漲期間的上漲幅度，加大了上漲及下降期間的股指波動(dòng)率，不過在一定程度上也減小了股市在后期下跌的幅度。造成這種現(xiàn)象的根本原因在于基金的羊群行為及正反饋行為過于顯著，同時(shí)做空機(jī)制的缺乏也使得基金有明顯的助漲傾向。
[Abstract]:In the past few years, there has been a wave of stock market Chinese thrilling, There was no parallel in history. skyrocketing prices plummeted: Shanghai in less than a year, up from more than 1800 points to the highest more than 6000 points, then a year, fell to more than 1700 points. This problem is solved in this field, the roller coaster like the stock market, regardless of other reasons, had to be sent to the securities investment fund to stabilize the stock market hopes to take investment behavior what? Their investment behavior in this round of the stock market will play what role? This is an urgent need to address Chinese with securities market. Subject of great significance.
Firstly, the stability of the fund and the stock market were analyzed, so as to enhance the direct understanding of fund development and the relationship between the fund and the stock market, and understand the concept of volatility and stock market stability and development of China's stock market volatility trend. The basis of the detailed analysis of the related Research on at home and abroad, focusing on the herding behavior of investment fund in China stock market and the positive feedback behavior, characteristics, finally to test the way that stability of China's stock market and fund investment behavior between the conclusion.
This paper mainly uses econometric analysis methods of empirical research. The feasibility and comprehensive efforts to highlight the objectivity and accuracy of data, method, innovation and reliability of conclusion. During the study in the first quarter of 2005 to the third quarter of 2008 the fund money market fund in the securities market of our country as samples, mainly by the conclusion: for the third quarter of 2006 to the third quarter of 2008 the stock market soaring prices plummeted, the fund's investment behavior objectively increased the stock market rose during the rise, increase the volatility of stock index during a period of rising and falling rate, but also reduce the stock market in the late decline to a certain extent. The root cause of this phenomenon is the herding behavior and positive feedback behavior is significant, while the lack of short mechanism also makes the fund significantly fueled the trend.

【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51;F224

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本文編號(hào)：1379349