發(fā)布時間：2018-01-04 08:20

  本文關(guān)鍵詞：投資者結(jié)構(gòu)對流動性黑洞的影響——來自中國A股市場的經(jīng)驗證據(jù)　出處：《系統(tǒng)管理學(xué)報》2014年01期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：流動性黑洞是流動性風(fēng)險爆發(fā)的極端形式,而投資者結(jié)構(gòu)是其重要影響因素之一。在歸納總結(jié)流動性黑洞涵義的基礎(chǔ)上,利用A股市場面板數(shù)據(jù),研究噪音交易者和知情交易者數(shù)量對證券市場流動性黑洞發(fā)生頻率的影響。進一步采用對照組研究方法,研究我國投資基金是否為知情交易者,基金重倉對資產(chǎn)流動性黑洞的影響。最后,研究同一基金系旗下基金扎堆投資方式對流動性黑洞的影響。實證結(jié)果表明:知情交易者越多,流動性黑洞爆發(fā)頻率越低,而噪音交易者越多,流動性黑洞爆發(fā)頻率則越高;基金在我國表現(xiàn)為知情交易者,具有穩(wěn)定市場作用,基金重倉股流動性黑洞發(fā)生概率較小;同一基金系旗下基金扎堆的投資方式不會增大流動性黑洞發(fā)生風(fēng)險。
[Abstract]:Liquidity black hole is the extreme form of liquidity risk explosion, and investor structure is one of the important factors. On the basis of summing up the meaning of liquidity black hole, using A share market panel data. To study the influence of the number of noise traders and informed traders on the frequency of liquidity black hole in the securities market. Finally, the paper studies the influence of the same fund group investment mode on the liquidity black hole. The empirical results show that: the more informed traders. The frequency of liquidity black hole burst is lower, and the more noise traders, the higher the liquidity black hole burst frequency. Fund is an informed trader in our country, which has the function of stabilizing the market, and the probability of fund heavy stock liquidity black hole is small. The way the funds of the same fund group are invested does not increase the risk of a liquidity black hole.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;上海交通大學(xué)媒體與設(shè)計學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70773075)
【分類號】：F832.51;F224;F830.59
【正文快照】： 全球金融市場發(fā)展至今,曾發(fā)生過大量證券市場崩盤事件,包括1987年美國股市崩盤、日本股市1989年泡沫破裂以及1997年的東南亞金融危機等。在我國,類似的事件也時有發(fā)生,2007年2月27日,滬綜指跌幅8.84%;深成指跌幅9.29%,兩市千余支個股跌停;2011年12月,重慶啤酒連續(xù)跌停事件也引

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前7條

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【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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5 王e，

本文編號：1377803