本文關鍵詞：基于TF模型的永久可轉換債券的博弈定價　出處：《蘇州大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：永久可轉換債券是沒有到期期限的可轉換債券,它的價值不依賴時間,只與標的資產(chǎn)價格有關。在任意時刻,發(fā)行方可以按事先約定的價格贖回,持有方也可以按事先約定的比例轉股。 本文以公司股票為標的資產(chǎn),在經(jīng)典的Tsiveriotis-Fernandes定價模型(簡稱TF模型)的框架下,參照Ayache-Forsyth-Vetzal定價模型(簡稱AFV模型)的建立方法,我們假設公司發(fā)生違約時,公司的股票價格服從雙指數(shù)向下跳擴散過程,運用△對沖方法,推導出可轉換債券以及可轉換債券的現(xiàn)金流部分在繼續(xù)持有階段所滿足的微分-積分方程定價模型,然后根據(jù)贖回和轉換條款,得到相應的自由邊界問題定價模型。在此模型基礎上,我們考慮對應的永久可轉換債券定價問題。通過求解微分-積分方程組,得到在不同贖回和轉股條件下永久可轉換債券的定價公式,然后由博弈定價原理,通過直接比較,嚴格的證明了自由邊界問題之解為債券發(fā)行方和持有方在相互博弈的情況下,雙方執(zhí)行最優(yōu)停時策略,并最終形成的永久可轉換債券的博弈公平價格。
[Abstract]:A convertible bond , which has no maturity , is a convertible bond whose value is not dependent on time and is only related to the price of the target asset . At any time , the issuer may redeem it at a price agreed in advance , and the holder may , at any time , transfer the bond in a pre - agreed price . On the basis of this model , we obtain the pricing formula of convertible bonds and convertible bonds under the conditions of different redemption and conversion . Based on this model , we obtain the pricing formula of convertible bonds and convertible bonds . By solving the differential - integral equations , we obtain the pricing formula of convertible bonds and convertible bonds .

【學位授予單位】：蘇州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F830.91;F224.32

【參考文獻】

相關碩士學位論文 前2條

1 錢云劍;帶信用風險的永久可轉換債券的博弈定價[D];蘇州大學;2012年

2 史欣欣;具有違約風險的可轉換債券定價研究與風險管理[D];蘇州大學;2012年

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本文編號：1377739