本文關(guān)鍵詞：基于行業(yè)市盈率的中小板IPO定價(jià)模型研究　出處：《浙江工業(yè)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：IPO是指公司首次公開發(fā)行股票。IPO定價(jià)對(duì)企業(yè)的IPO成功與否起著關(guān)鍵的作用。一個(gè)合理的定價(jià)應(yīng)該是能反映企業(yè)真實(shí)價(jià)值的價(jià)格,從而在實(shí)現(xiàn)企業(yè)的融資需求的同時(shí)保證企業(yè)股票在證券市場(chǎng)上的穩(wěn)定性。當(dāng)前的IPO定價(jià)制度的核心是相對(duì)價(jià)值法,這種方法一般以市盈率為基礎(chǔ)。這樣的定價(jià)結(jié)果往往與企業(yè)的真實(shí)價(jià)值存在偏差,這樣對(duì)于企業(yè)自身和整個(gè)證券市場(chǎng)都帶來(lái)了不利的影響。因此,本文試圖通過(guò)對(duì)中小板市場(chǎng)數(shù)據(jù)的分析,以行業(yè)市盈率為基礎(chǔ)的定價(jià)模型來(lái)改進(jìn)現(xiàn)有模型,對(duì)積極尋求上市的企業(yè)和市場(chǎng)監(jiān)管者來(lái)說(shuō)都具有積極的意義。 本文采用規(guī)范研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法來(lái)設(shè)計(jì)基于行業(yè)市盈率的中小板IPO定價(jià)模型。全文共分為五部分。第一部分“緒論”,簡(jiǎn)要介紹選題的背景和意義、研究?jī)?nèi)容與論文的基本框架、研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)等；第二部分“相關(guān)理論與文獻(xiàn)綜述”,分析總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)IPO定價(jià)問(wèn)題的研究及其研究成果；第三部分“市盈率及其影響因素分析”,選取市盈率影響因素,通過(guò)相關(guān)性分析,選取相關(guān)性顯著七個(gè)影響因素：流通股比率,銷售凈利率,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,每股凈資產(chǎn),資產(chǎn)負(fù)債率,財(cái)務(wù)杠桿度,每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量作為最終設(shè)計(jì)模型的影響因素；第四部分“調(diào)節(jié)系數(shù)的確定及模型的建立”,通過(guò)相關(guān)性分析結(jié)果得出綜合指數(shù)并計(jì)算每個(gè)企業(yè)個(gè)體的調(diào)節(jié)系數(shù),并建立模型；第五部分“模型的應(yīng)用”,對(duì)設(shè)計(jì)的模型選取機(jī)械行業(yè)2011年上市的公司作為驗(yàn)證樣本,通過(guò)與發(fā)行價(jià)格及市場(chǎng)價(jià)格比較來(lái)驗(yàn)證其合理性。第六部分“研究不足與展望”,指出了本文研究不足的之處并對(duì)IPO定價(jià)的發(fā)展提出了展望。 本文得到的主要成果是：構(gòu)建了基于行業(yè)市盈率的中小板IPO定價(jià)模型,此模型不僅考慮了影響市盈率的基本因素,也與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效聯(lián)系起來(lái)。將此模型應(yīng)用于機(jī)械行業(yè)23家上市公司,研究結(jié)果表明：按照該模型確定的IPO價(jià)格能夠反映企業(yè)的真實(shí)價(jià)值,將企業(yè)的真實(shí)價(jià)值體現(xiàn)于定價(jià)結(jié)果上。在與上市公司真實(shí)價(jià)值的趨近程度和價(jià)格的波動(dòng)性上都比傳統(tǒng)的定價(jià)方法更具有優(yōu)勢(shì)。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：浙江工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1359078