本文關(guān)鍵詞：集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)交易、高管薪酬激勵(lì)與資本配置效率，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《四川師范大學(xué)》 2015年

我國上市房地產(chǎn)企業(yè)高管薪酬差距對企業(yè)價(jià)值的影響

胡琳清  

【摘要】：根據(jù)委托代理理論,企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離造成了委托人與代理人目標(biāo)利益的不一致,因此,委托人必須支付一定的成本來對代理人進(jìn)行管理,這部分成本也被視作對經(jīng)營者的激勵(lì)。如何支付這部分成本能夠?qū)?jīng)營者起到最好的激勵(lì)作用,進(jìn)而提升企業(yè)績效是現(xiàn)代企業(yè)很關(guān)心的問題之一。目前國內(nèi)外對高管薪酬與企業(yè)價(jià)值的研究相對較多,而研究高管薪酬差距對企業(yè)價(jià)值的影響相對較少。我國的房地產(chǎn)業(yè)在過去十年里快速發(fā)展,其高利潤導(dǎo)致高管的薪酬在所有行業(yè)中也是領(lǐng)先的。面對如此之高的薪酬和如此之大的薪酬差距,企業(yè)的價(jià)值是否能夠得到相應(yīng)的增長。因此,對我國房地產(chǎn)行業(yè)快速增長期的高管薪酬差距的研究有一定的實(shí)際意義。論文對我國房地產(chǎn)企業(yè)2006年-2012年高管薪酬差距等相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。通過描述性分析、相關(guān)性分析、以及回歸分析等方法對研究假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)和分析。選取內(nèi)部薪酬差距、外部薪酬差距以及外部薪酬差距符號(hào)作為解釋變量。本年和下年的企業(yè)價(jià)值作為被解釋變量�？傎Y產(chǎn)增長率、股權(quán)集中度、國有股比例、每股自由現(xiàn)金流量、產(chǎn)權(quán)比率以及企業(yè)規(guī)模作為控制變量。通過薪酬差距相關(guān)指標(biāo)與企業(yè)價(jià)值建立多元回歸模型,對比分析金融危機(jī)前后高管薪酬差距對企業(yè)價(jià)值的影響,以及分析內(nèi)外薪酬差距對當(dāng)年和下年企業(yè)價(jià)值的影響,得出如下結(jié)論。首先,金融危機(jī)后高管薪酬差距對企業(yè)價(jià)值的影響明顯好于危機(jī)前。其次,高管外部薪酬差距的具體值對企業(yè)價(jià)值影響不大,但其正負(fù)值與本年企業(yè)價(jià)值存在顯著的正線性相關(guān)關(guān)系。再次,內(nèi)部薪酬差距與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性相對較強(qiáng),且在金融危機(jī)后更強(qiáng),對本年比對下年企業(yè)價(jià)值的影響更大。最后提出應(yīng)該適當(dāng)擴(kuò)大薪酬差距對高管起到正面的激勵(lì)作用等建議。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：四川師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.233.42;F272.92
【目錄】：

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