發(fā)布時間：2017-11-17 16:07

  本文關鍵詞：激勵相容視角下住房反向抵押貸款定價研究

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【摘要】：隨著我國人口老齡化的不斷加快,老年人口的養(yǎng)老問題逐漸成為主要的社會問題之一,如何妥善解決人口老齡化帶來的社會危機和財政危機,已經成為我國學術界和實務界討論的焦點之一。在眾多研究中,住房反向抵押貸款是基于現(xiàn)金流轉換思想,將未來房屋的變現(xiàn)價值轉換為現(xiàn)在的現(xiàn)金流,從而為老年人的日常生活提供保障,因此住房反向抵押貸款成為新型養(yǎng)老方式的首選。然而住房反向抵押貸款雖然在國外被廣泛推行,在國內尚未有過成功的先例。我國幾千年形成的傳統(tǒng)觀念如“養(yǎng)兒防老”、遺產繼承,加之人口環(huán)境、土地制度、房屋產權制度、教育水平等方面與國外有很大的差異,導致住房反向抵押貸款在我國的實踐遲遲未能開展起來。在國外,住房反向抵押貸款的推行是建立在較為精確的定價基礎上的,雖然我國對住房反向抵押貸款的研究已形成了一些較有價值的文獻,但是大多是借鑒國外的定價方法,其適用性未得到驗證。本文在前人研究成果的基礎上,結合我國的國情,對住房反向抵押貸款的定價展開研究,以期為住房反向抵押貸款的在中國的推行提供參考。本文深入闡釋了住房反向抵押貸款的涵義、相關理論基礎,并對國內外的住房反向抵押貸款的現(xiàn)有研究進行了歸納和總結,主要包括國內研究綜述和國外研究綜述。通過對住房反向抵押貸款定價理論進行深入探討,提出了激勵相容式的住房反向抵押貸款的定價思路,采用在模型中加入保險的定價方法,并充分考慮反向抵押貸款所面臨的風險,分別對一次性支付和年金支付的情形進行估值定價。在理論建�；A上,估計出不同年齡的人口死亡率,并利用大連市房屋價格的相關數(shù)據(jù),通過蒙特卡洛模擬、壓力測試等方法對模型的估值效果進行分析,求解出不同年齡的借款人在激勵相容狀態(tài)下的住房反向抵押貸款額度,從而驗證了該模型的適用效果。研究結論,可為推行住房抵押貸款的有關部門提供一定的數(shù)據(jù)支持和理論借鑒。
【學位授予單位】：大連理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.4;F299.23

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 張元萍;王力平;;基于短期利率動態(tài)模型的反向抵押貸款贖回權定價[J];投資研究;2012年02期

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本文編號：1196578