本文關(guān)鍵詞：企業(yè)生命周期、股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值——來(lái)自制造業(yè)上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)

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【摘要】：以制造業(yè)上市公司為樣本,從企業(yè)生命周期視角考察了股權(quán)結(jié)構(gòu)安排及其對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。結(jié)果顯示,上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)安排隨生命周期動(dòng)態(tài)變化;股權(quán)集中度及制衡度對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響存在生命周期的狀態(tài)依存性,成長(zhǎng)期和衰退期股權(quán)集中有利于企業(yè)價(jià)值的增加,成熟期股權(quán)集中與企業(yè)價(jià)值存在顯著倒U型曲線關(guān)系,然而被西方推崇的股權(quán)制衡正向作用未得到充分證實(shí)。因此,應(yīng)當(dāng)重視中國(guó)情境下股權(quán)結(jié)構(gòu)隨生命周期演變的動(dòng)態(tài)構(gòu)建。
【作者單位】： 山東大學(xué)管理學(xué)院;山東省協(xié)同創(chuàng)新軟科學(xué)研究基地;
【基金】：山東省軟科學(xué)重點(diǎn)項(xiàng)目“推進(jìn)我省創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略關(guān)鍵問(wèn)題研究”(批準(zhǔn)號(hào)2014RZE27008) 山東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目“山東省上市公司治理對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)效應(yīng)研究”(ZR2012GM004)階段性研究成果
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F270
【正文快照】： 一、引言自從BerleMeans(1932)1出版《現(xiàn)代公司和私有產(chǎn)權(quán)》以來(lái),股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化成為公司治理研究的焦點(diǎn),大量研究表明股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系到控制權(quán)安排,影響股東及管理層決策,并最終作用于企業(yè)價(jià)值�，F(xiàn)有關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的理論假說(shuō)中存在兩種對(duì)立的觀點(diǎn),即利益趨同效應(yīng)

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本文編號(hào)：1169854