本文關(guān)鍵詞：中國的短期國際資本流入及其動機(jī)——基于利率、匯率和價格三重套利模型的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

內(nèi)容簡介

本書的出版欣逢中國金融改革三十周年，將第二屆金融學(xué)年會的論文進(jìn)行精選結(jié)集出版，既是對中國改革開放三十周年的獻(xiàn)禮，也是對理論界就中國金融問題進(jìn)行研究的部分回顧與總結(jié)。
本次精選的24篇文章共同圍繞一個主題：中國金融的改變、創(chuàng)新與發(fā)展。而依據(jù)論文所講座的研究命題，編者將其劃分：宏觀金融、開放的資本市場、金融風(fēng)險管理與保險、貨幣政策與銀行改革和國際金融五個領(lǐng)域。

目錄

第一部分 宏觀金融
中國銀行間市場雙邊傳染風(fēng)險估測及系統(tǒng)性風(fēng)險分析
financial structure，macroeconomic volatility and downturns：theory and evidence
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展--基于分省面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析
金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的再思考：基于變量結(jié)構(gòu)變化的多元var分析
我國居民生命周期消費(fèi)投資行為動態(tài)優(yōu)化模擬研究
第二部分 開放的資本市場
股權(quán)結(jié)構(gòu)、大股東制衡機(jī)制與現(xiàn)金股利的隧道效應(yīng)一數(shù)據(jù)
股權(quán)分置改革中的投資者保護(hù)與投資者理性
股東剝奪、公司價值與非流通股減持
中國投資者關(guān)系管理指數(shù)設(shè)計(jì)及其應(yīng)用研究
第三部分 金融風(fēng)險管理與保險
論顯性存款保險制度下的最優(yōu)保險范圍確定
商業(yè)銀行操作風(fēng)險高級度量模型的分析與應(yīng)用
過度自信、有限參與和資產(chǎn)價格泡沫
上市公司信息披露的制度建設(shè)與市場效率
理性股市中的“黑洞”、“白洞”與“蟲洞”
國際保險企業(yè)組織制度的變遷及對中國保險業(yè)的啟示王
the impact of state taxation on property-casualty insurance industry
第四部分 貨幣政策與銀行改革
充分利用信息的中國貨幣需求函數(shù)實(shí)證估計(jì)與預(yù)測：長期均衡模型與短期動態(tài)模型
金融發(fā)展的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)--兼論中國國有商業(yè)銀行改革的邏輯
銀行治理、代理成本與銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險控制--以山東、河南兩省為例的實(shí)證分析
基于功能觀的國有商業(yè)銀行改革：理論及其來自中國的經(jīng)驗(yàn)
第五部分 國際金融
我國匯率制度的政策選擇——基于一籃子釘住制的實(shí)證研究
人民幣匯率回滯問題的供求分析及sur檢驗(yàn)
利率平價論適用于人民幣的遠(yuǎn)期定價嗎？——新臺幣、韓元與人民幣遠(yuǎn)期匯市的比較
中國的短期國際資本流入及其動機(jī)——基于利率、匯率和價格三重套利模型的實(shí)證研究
附錄
中國金融體制運(yùn)行與金融前沿問題研究——第二屆中國金融學(xué)年會會議綜述

內(nèi)容選讀

中國銀行問市場雙邊傳染風(fēng)險估測及系統(tǒng)性風(fēng)險分析
馬君潞 范小云 曹元濤
進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，國際上銀行事件或危機(jī)發(fā)生頻率越來越高，出現(xiàn)了一系列因一家或多家銀行倒閉而在整個銀行體系引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險或危機(jī)的事件。這些系統(tǒng)性風(fēng)險事件不同于一般的個別銀行風(fēng)險事件，呈現(xiàn)出獨(dú)特的機(jī)理并形成極大的外部溢出性和社會成本。目前，，銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險估測、預(yù)警和監(jiān)管問題已成為各國政府和國際金融組織高度重視的一個前沿課題。
基于對金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的擔(dān)心，中國金融改革的步伐非常謹(jǐn)慎。這體現(xiàn)為國有股減持、資本賬戶開放、匯率市場化和利率市場化等改革相對緩慢。同樣，基于對發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的擔(dān)憂，中國人民銀行在未對證券公司、銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的問題是否具有系統(tǒng)性特征進(jìn)行論證的前提下，便進(jìn)行救助或直接注資，以杜絕傳染風(fēng)險的發(fā)生。這種做法增大了危機(jī)救助的財(cái)政成本，形成了中國人民銀行的不良資產(chǎn)，更帶來了嚴(yán)重的道德風(fēng)險，因此廣受非議。中國當(dāng)前是否存在系統(tǒng)性危機(jī)的可能呢？一些國內(nèi)外的學(xué)者認(rèn)為，中國目前確實(shí)處于危機(jī)地帶，并具備了一些危機(jī)條件，可能在銀行市場、股票和房地產(chǎn)市場崩潰。我們認(rèn)為，鑒于中國股市規(guī)模較小，房地產(chǎn)市場各地價格相對分割，其變動相關(guān)性差，因而連鎖反應(yīng)發(fā)生的可能性比較��；相對而言，銀行市場最有可能發(fā)生系統(tǒng)性的危機(jī)。由于系統(tǒng)性銀行危機(jī)在監(jiān)管、救助和政府的干預(yù)等方面與非系統(tǒng)性危機(jī)存在著重大的區(qū)別，因此本文致力于探索一種有效的方法，以幫助我們對我國銀行風(fēng)險性質(zhì)做出迅速的判別和測算。這將有利于政府采取合適的措施來積極避免銀行危機(jī)的發(fā)生，正確引導(dǎo)銀行業(yè)的改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
論文第一部分分析了系統(tǒng)性風(fēng)險本質(zhì)和我國銀行業(yè)風(fēng)險的系統(tǒng)性特征；第二部分比較了各種銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險測算方法，并分析了這些方法在中國的適應(yīng)性；第三部分利用矩陣法估算了中國銀行問市場傳染風(fēng)險，并進(jìn)行了相應(yīng)的系統(tǒng)性風(fēng)險分析；最后是結(jié)論和對中國銀行業(yè)監(jiān)管的政策建議。
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  本文關(guān)鍵詞：中國的短期國際資本流入及其動機(jī)——基于利率、匯率和價格三重套利模型的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。