本文關(guān)鍵詞：債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)過度投資的治理效應(yīng)

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【摘要】：以我國上市公司2009~2013年的面板數(shù)據(jù)為樣本。根據(jù)最終控制人性質(zhì),區(qū)分國有企業(yè)和非國有企業(yè),考察在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下負(fù)債期限結(jié)構(gòu)對(duì)過度投資的治理效應(yīng),實(shí)證結(jié)果表明,從總體樣本來說,短期負(fù)債對(duì)過度投資具有治理作用,但效果不明顯。長期負(fù)債對(duì)過度投資沒有治理作用,反而加重了企業(yè)的過度投資問題。從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)來看,在國有企業(yè)中,短期負(fù)債、長期負(fù)債對(duì)過度投資都沒用抑制作用;在非國有企業(yè)中,短期負(fù)債對(duì)過度投資具有治理作用,長期負(fù)債不能抑制企業(yè)的過度投資。
【作者單位】： 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 負(fù)債期限結(jié)構(gòu) 過度投資 治理效應(yīng)
【基金】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目,立項(xiàng)號(hào)(CXJJ2014124)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、研究背景上市公司的投資行為一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的重點(diǎn)話題,投資的效率直接關(guān)系到企業(yè)的未來發(fā)展。我國正處于高速發(fā)展的轉(zhuǎn)型期,投資過熱現(xiàn)象普遍存在。上市公司擁有豐富的自由現(xiàn)金流,上市公司能否充分利用這些資金投資于有利于企業(yè)價(jià)值最大化的項(xiàng)目上關(guān)乎企業(yè)的長期發(fā)展。

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本文編號(hào)：1049662