本文關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)視角下股權(quán)激勵效果的多案例研究

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【摘要】：作為現(xiàn)代企業(yè)激勵理論的邏輯起點,股權(quán)激勵是解決企業(yè)委托代理問題的有效機制�，F(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離是股權(quán)激勵產(chǎn)生的根源,股權(quán)激勵通過讓渡企業(yè)部分股權(quán)來使得企業(yè)管理者和經(jīng)營者的目標(biāo)函數(shù)趨于一致,降低代理成本并提高企業(yè)價值。西方企業(yè)是股權(quán)激勵的最早實踐者,其股權(quán)激勵實踐進一步豐富并完善了現(xiàn)代股權(quán)激勵理論。2005年12月31日證監(jiān)會頒布的《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》(試行)拉開了我國股權(quán)激勵的帷幕,我國首次以政策規(guī)定的方式為上市公司股權(quán)激勵提供指引。為進一步規(guī)范并監(jiān)管國有控股公司股權(quán)激勵行為,國資委和財政部分別在2006年1月和8月聯(lián)合下發(fā)了《國有控股上市公司(境外)實施股權(quán)激勵試行辦法》和《國有控股上市公司(境內(nèi))實施股權(quán)激勵試行辦法》。自此,股權(quán)激勵真正意義上在我國推廣開來,不少企業(yè)紛紛進行了股權(quán)激勵的積極嘗試。截止2014年12月,我國上市公司推出了762個股權(quán)激勵的草案,作為解決代理問題的公司治理機制,這些股權(quán)激勵草案的實施能否帶來企業(yè)業(yè)績的提升?由于我國特殊的經(jīng)濟背景,我國上市實施股權(quán)激勵時不可避免的要觸及產(chǎn)權(quán)背景這個深層次問題。那么,不同產(chǎn)權(quán)背景下企業(yè)股權(quán)激勵實施的效果是否不同?針對以上兩個問題,本文進行了多案例研究,對同處信息技術(shù)行業(yè)的國有企業(yè)烽火通信和民營企業(yè)用友網(wǎng)絡(luò)幾次股權(quán)激勵計劃及效果進行了分析與對比,以獲得不同產(chǎn)權(quán)制度下股權(quán)激勵效果的經(jīng)驗證據(jù)。在案例研究的基礎(chǔ)上,本文進行了進一步大樣本測試,對A股上市公司中實施與未實證股權(quán)激勵計劃的相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證檢驗,同時從國有與民營不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)角度剖析產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對股權(quán)激勵效果的影響。本文的案例研究表明,國有企業(yè)烽火通信和民營企業(yè)用友網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)激勵都給企業(yè)績效帶來了正面效應(yīng),但民營企業(yè)激勵效果明顯低于國有企業(yè)。本文的附加測試進一步驗證了案例研究結(jié)果,實證研究表明股權(quán)激勵整體能帶來企業(yè)業(yè)績的提升,同時國有企業(yè)股權(quán)激勵效果更加明顯。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 激勵效果 用友網(wǎng)絡(luò) 烽火通信
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F272.92;F49
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 1 緒論10-15
• 1.1 選題背景與意義10-11
• 1.2 研究思路11-13
• 1.3 研究方法13-14
• 1.4 本文創(chuàng)新點及不足14-15
• 2 理論分析與文獻綜述15-27
• 2.1 股權(quán)激勵概述15-18
• 2.1.1 股權(quán)激勵概念15-16
• 2.1.2 股權(quán)激勵類型16-17
• 2.1.3 股權(quán)激勵要素17-18
• 2.2 股權(quán)激勵理論基礎(chǔ)18-21
• 2.2.1 委托代理理論18-19
• 2.2.2 人力資本理論19
• 2.2.3 不完全契約理論19-20
• 2.2.4 產(chǎn)權(quán)理論20-21
• 2.3 股權(quán)激勵文獻評述21-27
• 2.3.1 股權(quán)激勵動機21-23
• 2.3.2 股權(quán)激勵效果23-25
• 2.3.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對股權(quán)激勵的影響25-27
• 3 我國股權(quán)激勵制度背景及現(xiàn)狀27-32
• 3.1 我國股權(quán)激勵發(fā)展歷程27-28
• 3.2 我國股權(quán)激勵發(fā)展現(xiàn)狀28-32
• 3.2.1 我國股權(quán)激勵概況28-30
• 3.2.2 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下股權(quán)激勵概況30-32
• 4 案例研究32-55
• 4.1 民營科技公司股權(quán)激勵案例——用友網(wǎng)絡(luò)32-43
• 4.1.1 用友網(wǎng)絡(luò)簡介32-33
• 4.1.2 用友網(wǎng)絡(luò)股權(quán)激勵方案及授予情況33-37
• 4.1.3 用友網(wǎng)絡(luò)股權(quán)激勵市場反應(yīng)37-39
• 4.1.4 用友網(wǎng)絡(luò)股權(quán)激勵財務(wù)效應(yīng)39-43
• 4.2 國有科技公司股權(quán)激勵案例——烽火通信43-51
• 4.2.1 烽火通信簡介43
• 4.2.2 烽火通信股權(quán)激勵方案及授予情況43-47
• 4.2.3 烽火通信股權(quán)激勵市場反應(yīng)47-48
• 4.2.4 烽火通信股權(quán)激勵財務(wù)效應(yīng)48-51
• 4.3 用友網(wǎng)絡(luò)與烽火通信股權(quán)激勵對比51-55
• 4.3.1 用友網(wǎng)絡(luò)與烽火通信股權(quán)激勵方案匯總對比51-53
• 4.3.2 用友網(wǎng)絡(luò)與烽火通信股權(quán)激勵效果和市場反應(yīng)對比53-55
• 5 附加測試一一基于大樣本的實證分析55-63
• 5.1 假設(shè)提出55-56
• 5.2 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源56
• 5.3 變量及說明56-57
• 5.4 實證模型57
• 5.5 實證分析57-63
• 6 結(jié)論與啟示63-67
• 6.1 研究結(jié)論63-64
• 6.2 相關(guān)建議64-67
• 致謝67-68
• 參考文獻68-71

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本文編號：975478